Atlantic Council: Украина может воспользоваться опытом Румынии для перезапуска экономики

Прошло больше трех лет с тех пор, как украинцы решили пойти на серьезные изменения для того, чтобы очистить свою страну от масштабной коррупции.

Однако, государственные компании — органы систематического взяточничества и сдерживания западных инвестиций — до сих пор в руках тех же элит, которые высасывают из государственных сокровищ финансовые и материальные ресурсы. Хуже то, что эта неписаная финансовая система отпугивает капитал, знания и технологии, необходимые для перезапуска экономики, которая движется подальше от России.

Об этом в статье для Atlantic Council пишут бывший посол США в Румынии Марк Гитенштайн и управляющий партнер инвестиционной компании Amerocap LLC Жак Томе.

Они напоминают, что украинская экономика голодная на капитал, а для поддержки населения нужен рост ВВП. Приватизация государственных предприятий пошлет сильный сигнал коррумпированным элитам и иностранным инвесторам. Но масштабная приватизация слишком сложная с технической и политической точки зрения. Рыночная цена украинских госкомпаний в их нынешнем состоянии близка к нулю, даже если их фундаментальная ценность высока.

«Украине время посмотреть на пример Румынии. Ее недавняя история свидетельствует, как радикальная реформа государственных предприятий может помочь залатать много дыр сломанной экономики. С нашей точки зрения и опираясь на опыт соседней Румынии, Украине нужна программа, которая дополнит приватизационные усилия. Это способ быстрого реформирования других государственных предприятий, которые не готовы к стоковой приватизации», — говорится в статье.

Такое решение позволит сохранить контрольные пакеты госкомпаний в руках украинского правительства, но также простимулирует их переход на более современные системы корпоративного управления. Так можно забрать операции и доходы из рук коррумпированных элит и передать их дееспособным и прозрачным юридическим лицам. Это означает, что государство получит больше доходов и ценности, а также привлечет больше инвестиций в госфирмы, которые доминируют в украинской экономике.

Авторы указывают на три преимущества предложенного ими способа. Иностранные инвесторы будут уверены, что Украина серьезно относится к экономическому развитию. Это приведет к притоку капиталов. Также Украина получит стратегически важный рычаг для борьбы с коррупцией, который она сможет применить против наиболее продажных и неэффективных субъектов, послав при этом сигнал об укреплении верховенства права.

Румыния создала спецльаний «Фонд имущества» на три миллиарда долларов. Управляет им компания Franklin Templeton, которая смогла привлечь миллионы долларов западных инвестиций. Фонд владеет значительными, но миноритарными долями ценных румуньских госкомпаний. Это позволило ему создать большую прозрачность в этих компаниях и заставить правительство принять новый прогрессивный корпоративный кодекс управления. Также это позволило превратить некоторые румынские госкомпании в самые дорогие фирмы в Центральной Европе, которые котируются как на Бухарестской, так и на Лондонской бирже. Таким образом, выгоду получают и румынское правительство, и инвесторы «Фонда имущества». Самое важное то, что этот способ помог превратить старые постсоветские государственные заводы в современные компании, которые присутствуют на международных рынках.

Авторы отмечают, что Украине стоит создать «Украинский фонд восстановления» по аналогии с румынским «Фондом имущества». Его активы могут состоять из акций существующих украинских госкомпаний, которые будут субъектом для нового кодекса корпоративного управления. Фондом тоже должен управлять финансовый менеджер с хорошей репутацией, избранный через прозрачный процесс. Фонд принесет максимальные доходы Украине, выведя госкомпании на IPO. На это пойдут годы, но IPO поможет привлечь внешних западных инвесторов и профессиональных менеджеров. Такие изменения могут пойти на пользу Украине. У нее появится прозрачная рыночная система, которая может бороться с коррупцией и не будет зависеть от того, кто при власти. Эта система будет действовать на основе экономических стимулов фондовых рынков, а не по воле олигархов.

Также стоит поучиться у румынской антикоррупционной программы, которая, наверное, стала самой успешной в регионе. Антикоррупционный прокурор вынес около 1200 обвинений за прошлый год и выиграл по 800 делам против чиновников разного уровня.

Реформировать старое коммунистическое управления экономикой очень сложно, особенно в условиях угрозы со стороны России. Но стоит сделать это как можно быстрее. Это следующий шаг и испытание для Украины.

Напомним, что Кабмин одобрил законопроект о приватизации госимущества.

Законопроект предусматривает отход от института оценки и определения цены объекта исключительно платежеспособным рыночным спросом.