Украинская биржа решила не менять состав корзины индекса UX. На рынке не нашли альтернатив десятке самых ликвидных эмитентов

Фото: companion.ua

Индексный комитет Украинской биржи (УБ) принял решение не вносить изменения в состав корзины индекса украинских акций (UX).

Такое решение было принято в конце прошлой недели на индексном комитете УБ. Основная причина — отсутствие ожидаемого роста рынка после проведения депозитарной реформы.

«Индексный комитет не стал менять состав индексной корзины, так как в нынешних условиях, учитывая низкую ликвидность фондового рынка, это не принесло бы позитивных результатов для фондового рынка и его участников», — пояснил член индексного комитета УБ, начальник брокерского обслуживания инвестгруппы «Универ» Александр Куликов.

Незаменимая десятка

Сегодня намного легче исключить компанию из индексной корзины, чем найти ей достойную замену, говорит глава аналитического отдела инвесткомпании «Ивекс Капитал» Дмитрий Чурин.

«Во-первых, предприятие должно быть инвестиционно привлекательным. Во-вторых, объем его акций в денежном эквиваленте должен быть достаточным для того, чтобы можно было обеспечить ликвидность этих ценных бумаг», — рассказал руководитель аналитического отдела «Мастер Брок» Леонид Белозерский.

В качестве примера аналитик приводит компанию «Запорож­транс­фор­матор». У этого предприятия, по его словам, хорошая дивидендная история и достаточно высокий уровень корпоративной культуры.

«Но низкий уровень free-float (количества акций в свободном обращении) компании зажимает ее ликвидность и не позволяет включить предприятие в индекс. Кроме того, индексный комитет хочет подобрать акции с потенциалом хорошего роста в будущем», — объясняет Леонид Белозерский. Если включить в расчет индекса UX инвестиционно непривлекательные компании, то и весь биржевой рынок будет оцениваться негативно, отметил он.

Несбыточные планы

Как ранее писал «Капитал», в сентябре УБ заявила о планах изменить состав индексной корзины. Тогда сообщалось, что из акций десяти эмитентов, используемых в расчете индекса украинских акций (UX), могут быть исключены ценные бумаги ЕМЗ и Укрсоцбанка.

Акции ЕМЗ попали в поле зрения индексного комитета из‑за существенного снижения торговой активности с этими бумагами. За три месяца лета с акциями металлургического завода было проведено наименьшее количество сделок среди всех индексных ценных бумаг — 1120.

А Укрсоцбанк сам поспособствовал намерениям биржи исключить его из расчета индекса. Летом финучреждение провело выкуп своих акций, вследствие чего их free-float оказался на очень низком уровне, около 1,5 %. Это повлекло за собой сильное падение интереса инвесторов к ценным бумагам Укрсоцбанка, и активность торгов по ним начала заметно снижаться.

10 компаний сегодня входят в расчет индекса украинских акций (UX)

Тогда планировалось вместо этих двух эмитентов внести в состав индексной корзины ценные бумаги Крюковского вагоностроительного завода (КВСЗ) и Северного горно-обогатительного комбината (СевГок). Но уже тогда аналитики обращали внимание на то, что у этих эмитентов показатели не намного лучше, чем у претендентов на вылет.

«У КВСЗ нет ликвидности, сопоставимой даже с самыми слабыми индексными бумагами, а СевГок, кроме низкой ликвидности, имеет free-float ниже 1 %», — пояснил исполнительный секретарь индексного комитета УБ Евгений Комиссаров.

Последний раз список компаний в индексной корзине УБ меняли 29 февраля 2012 г. Изначально в него входили ценные бумаги 15 эмитентов, но с падением торговой активности игроков рынка биржа приняла решение сократить количество компонентов индексной корзины до 10 ЦБ. В случае острой необходимости индексный комитет может пойти на сокращение списка и сейчас, считает Дмитрий Чурин. «Но в таком случае индекс УБ будет еще меньше отображать общую динамику отечественного рынка акций», — отметил он.

Навстречу эмитентам

Кроме решения оставить список ценных бумаг в индексе в прежнем виде, УБ понизила коэффициенты, учитывающие free-float на 0,5 п. п. для двух компаний из индекса — Енакиевского металлургического завода (ЕМЗ) и Авдеевского коксохимического завода до 8,5 % и 7 % соответственно.

Это связано с недавней передачей больших пакетов акций этих предприятий компании Metinvest B. V. (материнской структуре горно-металлургической группы «Метинвест») в рамках процесса по консолидации бизнеса. Уменьшение размера free-float для этих компаний, по словам Дмитрия Чурина, будет означать, что изменение котировок по их акциям будет меньше влиять и на поведение самого индекса УБ.