Как безопасно инвестировать в блокчейн

Прошло почти десять лет с тех пор, как появился биткоин (Bitcoin) и лежащая в его основе технология распределенного реестра, или блокчейн, но настоящий бум криптовалют начался лишь в 2017 году.

Блокчейн позволяет регистрировать транзакции без участия централизованных регулирующих органов. Теоретически, с помощью блокчейна можно сделать гораздо эффективнее любой процесс, включающий взаимодействие различных сторон и посредников. Биткоин и другие криптовалюты пытаются стать таким решением на рынке взаиморасчетов, но это всего лишь одно из многих возможных применений технологии.

Конечно, как это часто бывает с новыми перспективными идеями, мы порой склонны переоценивать возможности блокчейна. В сущности, эта технология представляет собой новый тип баз данных — казалось бы, из-за чего тут поднимать шум? Но все сложилось именно так, как сложилось, и теперь стоит разобраться в ситуации.

Как сделать ставку на блокчейн

В сущности, для инвестора, который хочет сделать ставку на блокчейн, есть две основные опции. Вы можете вложиться в покупку криптовалют, таких как биткоин или эфир. Стоимость биткоина в 2017 году поднялась примерно с $1000 до более чем $13 000. долларов. Курс эфира за то же время вырос с $10 до более чем $700. Так что эта стратегия, безусловно, работает — во всяком случае, работала в прошлом году.

Проблема в том, что при этом вы не инвестируете в блокчейн — вы делаете ставку на его конкретное применение. Чтобы ваши вложения окупили себя в долгосрочной перспективе, необходимо соблюдение двух условий. Во-первых, сама технология блокчейн должна оправдать ожидания и закрепиться на различных рынках; во-вторых, конкретная криптовалюта должна стать действительно полезным инструментом — ведь сейчас ее оценка остается почти исключительно спекулятивной.

При этом вполне может быть, что блокчейн получит всеобщее признание и будет широко использоваться в различных отраслях, а криптовалюты не выдержат испытания временем и утратят всякую ценность.

Существует еще один очевидный способ сделать ставку на блокчейн: инвестировать в компании, использующие эту технологию.

И здесь нужно быть предельно внимательным. За последнее время целый ряд компаний обнаружили отличный способ привлечь инвесторов, объявив о внедрении блокчейна — или просто удачно сменив название. Эти так называемые «биткоин-акции», такие как Riot Blockchain и Xunlei Limited, заметно выросли на волне спекуляций, но их фундаментальные финансовые показатели откровенно слабы.

Инвестиции в компании, использующие блокчейн — более надежный вариант, чем покупка криптовалют, но очень важно выбрать подходящую компанию. Вполне может быть, что «революция блокчейна» так и не произойдет. В конце концов, с момента появления технологии прошло почти 10 лет, но до сих пор ее преимущества в большинстве применений остаются умозрительными. Если вы инвестируете в компанию, которая делает ставку исключительно на блокчейн, вы рискуете потерять все или почти все.

Вот почему самым безопасным способом инвестировать в блокчейн могут оказаться вложения в International Business Machines (IBM), технологическую компанию с многолетней историей. Если блокчейн оправдает возложенные на него ожидания, инвесторы IBM окажутся в выигрыше. Если этого не произойдет, могут стать прибыльными другие инициативы IBM, такие как облачные вычисления и искусственный интеллект — не говоря уже о более традиционных направлениях. Конечно, вы не получите такой баснословной прибыли, но и риск окажется гораздо ниже.

Что делает IBM в области блокчейна

IBM работает над конкретными применениями технологии блокчейн более чем с 400 клиентами. Компания сотрудничает с семью крупными европейскими банками, которые заказали у IBM платформу для финансовых операций, судоходным гигантом Maersk, который надеется использовать блокчейн для повышения эффективности транспортных и логистических операций, и глобальными продовольственными компаниями, включая Kroger и Unilever, которые пытаются применить новую технологию для оптимизации глобальной цепочки поставок.

Пока большая часть этих проектов находится на ранних стадиях развития, и в ближайшее время блокчейн едва ли станет значительным источником дохода IBM — во всяком случае, не напрямую.

В интервью Bloomberg вице-президент по технологиям IBM Blockchain Джерри Куомо указал на некоторые косвенные выгоды: «Наша команда продаж любит блокчейн, потому что клиент, который покупает блокчейн, редко покидает нас с одним лишь блокчейном. Обычно в их корзину попадает что-нибудь еще».

Широкая база клиентов IBM, в которую входят 97% крупнейших банков мира, 83% крупнейших поставщиков услуг связи в мире и 80% глобальных розничных сетей, дает компании ключевое преимущество. IBM может использовать эти отношения в течение нескольких десятилетий, чтобы продавать новые технологии, такие как blockchain.

Даже если блокчейн окажется лишь строчкой в истории технологий, у IBM есть другие возможности для роста. Годовой прогноз продаж «облачного» подразделения компании составляет 15,8 млрд долларов, причем в третьем квартале он был повышен на 25% в годовом исчислении. Стратегические инициативы IBM за последние 12 месяцев принесли компании 45% общей выручки, увеличиваясь с двузначной скоростью. Кроме того, акции IBM — одни из самых дешевых из всех компаний, имеющих отношение к блокчейну.

Компания рассчитывает на скорректированную прибыль в размере не менее 13,80 долларов за 2017 год, что обеспечит ей коэффициент цена/прибыль чуть выше 11. Для сравнения, тот же показатель для S&P 500 (INDEX: SPX) равняется почти 26. И давайте не будем забывать о дивидендной доходности IBM — 3,9% — и 22-летней истории непрерывного повышения дивидендов.

Вложение в пузырь, каким многие считают нынешний рынок криптовалют, чрезвычайно опасно. Единственный безопасный способ сделать ставку на блокчейн — инвестировать в компанию, которая не полностью зависит от успеха технологии. IBM идеально отвечает этому условию: если блокчейн оправдает ожидания, инвесторы окажутся в выигрыше, но мало что потеряют, если обстоятельства повернутся иначе. Покупка акций IBM не подарит вам таких острых ощущений, как постоянное слежение за курсом биткоина, но долгосрочное инвестирование и не должно приносить острых ощущений.