Фондовая биржа ПФТС укрепляет свои позиции. Площадка запускает срочный рынок

Наблюдательный совет фондовой биржи ПФТС поддержал идею создания срочного рынка, говорится в официальном сообщении ПФТС. Соответствующие изменения в правилах биржи были утверждены ее акционерами 18 декабря. Сегодня срочный рынок в Украине работает лишь на двух биржах из десяти — Украинской бирже (УБ) и «Перспективе». При этом последняя уверенно лидирует по объему торгов. К примеру, в ноябре деривативами на «Перспективе» наторговали почти на 1,5 млрд грн, в то время как на УБ — лишь на 120 млн грн.

Акционеры решили, что биржа запустит фьючерс на индекс ПФТС и опцион на этот фьючерс. Для этих целей она создаст новый «узкий» индекс ПФТС, по которому и будет рассчитываться фьючерсный контракт. Первые торги производными могут пройти до конца І квартала 2014 г.

Инструмент в помощь

Есть много случаев в мировой практике, когда биржи, где запускался срочный рынок, создавали отдельные индексы из очень ликвидных бумаг, говорит председатель правления фондовой биржи ПФТС Игорь Селецкий. «Поэтому мы и создаем новый индекс. Критерии индекса, на базе которого будет рассчитываться фьючерс, будут обсуждаться после регистрации правил в НКЦБФР», — отметил он.

Когда пакет документов поступит на согласование в комиссию, решение по нему будет принято регулятором в установленные законом сроки, сообщила «Капиталу» директор департамента регулирования деятельности торговцев ценными бумагами и фондовых бирж НКЦБФР Ирина Устенко. «Мы поддерживаем все инициативы участников рынка, направленные на его развитие, повышение эффективности и ликвидности», — говорит она.

1,6 млрд гривен составил общий объем торгов на срочном рынке Украины в ноябре 2013 г.

С учетом того что на регистрацию отводится до 30 дней, первое собрание Индексного комитета ПФТС может состояться в начале февраля. Члены комитета, по словам Игоря Селецкого, и определят наиболее ликвидные бумаги, которые войдут в новый индекс. Ценных бумаг в новом индексе будет меньше, чем в существующем, рассказал председатель правления ПФТС.

Составить индекс

Это типичная ошибка каждой биржи на постсоветском пространстве, запускающей срочный рынок, — создавать специальный индекс для фьючерса, считает управляющий директор инвестгруппы «УНИВЕР» Алексей Сухоруков. «На эти грабли российская площадка РТС наступала еще в начале 2000‑х. А с учетом того, что и основной индекс ПФТС — лишь слабое подобие индекса УБ, я оцениваю эти изменения как просто технические», — говорит он.

Индекс УБ гораздо более популярен, чем индекс ПФТС, утверждает директор фондовой биржи «Перспектива» Станислав Шишков. «Несмотря на меньшее количество акций в индексной корзине, индекс УБ воспринимается как более репрезентативный, поскольку в нем сконцентрированы более ликвидные украинские акции», — отметил он. Именно поэтому, по словам руководителя аналитического отдела компании «Мастер Брок» Леонида Белозерского, скорее всего, в индекс ПФТС возьмут тех игроков, которые сейчас составляют индексную корзину на УБ. Это может быть сделано для того, чтобы «перетянуть» торги ценными бумагами этих эмитентов и фьючерсом на биржу ПФТС.

Повлиять на акционера

Для поддержания спроса на фьючерс ПФТС будет развивать свой рынок акций, рассказал Игорь Селецкий. На начальном этапе ликвидность будут создавать маркет-мейкеры, которые должны дать толчок этому развитию. «ПФТС уходит от формата специализации исключительно на долговом рынке. Мы должны самостоятельно развиваться как универсальная биржа, предоставляющая участникам возможность инвестировать во все инструменты, которые могут быть запущены в Украине в рамках правового поля», — подчеркнул Селецкий. Этот шаг также достаточно интересен в свете предстоящего объединения УБ и ПФТС. «Пока УБ была по этому вопросу впереди, теперь ситуация может измениться», — считает аналитик инвестхолдинга «Финам» Антон Сороко.

ПФТС — более выигрышный бренд в плане длительности истории и устойчивости бизнес-модели, считает Шишков. «Едва ли не единственными аргументами УБ при обсуждении форматов участия Московской биржи на украинском биржевом рынке сегодня могут быть отсутствие на ПФТС срочного рынка и развитого интернет-трейдинга», — отметил директор «Перспективы». Поэтому, по его мнению, даже заявление ПФТС о способности запустить срочный рынок может существенно повлиять на решения Московской биржи и миноритарных акционеров УБ и ПФТС.

Источник, осведомленный о внутренних решениях УБ, сообщил «Капиталу», что руководство биржи предложило московским мажоритариям оценить УБ в 1,1 капитала. «Если московские акционеры не согласятся — биржу ликвидируют», — сообщил он. К моменту сдачи номера в печать на УБ не смогли ни подтвердить, ни опровергнуть эту информацию.

Конкуренты ПФТС сдержанно оценивают намерения биржи потеснить их на срочном рынке. «В целом я считаю, что они поступают правильно. Пусть разрабатывают и регистрируют правила, готовятся технологически и организационно, — сообщил зампредседателя правления УБ Евгений Комиссаров. — Если объединение бирж произойдет в обозримом будущем, это будет хороший задел к консолидации бизнесов на одной площадке».