Инвестиции из РФ в Украину – откуда они взялись?

Новость о том, что Россия стала лидером по инвестициям в Украину за первое полугодие 2018 года, вызвала в украинском обществе противоположные реакции. Одни возмутились, как такое вообще возможно спустя более чем четыре года после аннексии Крыма и агрессии на Донбассе. Другая — восприняла это как доказательство тесных отношений между обеими странами. Однако, на самом деле, недавний отчет Государственной службы статистики наоборот показал, что санкции против России действуют, а собственно российских инвестиций в Украину практически нет.

Что сказал Госстат

В среду, 29 августа, Госстат обнародовал данные об объеме прямых иностранных инвестиций. Из них следует, что в 2018-м именно Россия влила в украинскую экономику больше всего денег по сравнению с остальными странами мира: 436 млн долларов. Это составляет почти 35 процентов от общей суммы инвестиций в 1,26 миллиарда долларов.

На втором и третьем месте по инвестициям оказались Кипр (28 процентов всех иностранных инвестиций в Украину) и Нидерланды (21 процент). Далее следуют Австрия, Польша, Франция и Великобритания.

Казалось бы, с Госстатом не поспоришь. Но если взглянуть на природу начисленных российских инвестиций, то картина выглядит совсем по-другому.

Как рассказал заместитель директора рейтингового агентства «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран, львиную долю этих средств составляет докапитализация украинских дочек российских «Сбербанка» и «ВТБ Банка» за счет кредитов, которые им выдали материнские структуры в Москве еще задолго до начала агрессии России против Украины.

Отдать кредиты они не могут, потому что находятся под украинским санкциями, запрещающими вывод денег в Россию. Единственный выход для банков с российским капиталом — конвертировать зависшие кредиты в свой уставный капитал.

Неинвестирующие инвесторы

В открытой отчетности обоих банков можно прочитать, что в первом полугодии 2018-го «Сбербанк» докапитализировали более чем на 8 млрд. гривен, а «ВТБ Банк» — на 2 миллиарда. Вместе это около 400 млн. долларов, то есть 92 процента от заявленных Госстатом прямых иностранных инвестиций из России в Украину. И хотя этих денег в реальности не существует, по документам — российские банки оказались крупнейшими инвесторами в экономику Украины.

По словам Виталия Шапрана, по такому же принципу в 2017-м проходила докапитализация российских «Проминвестбанка», «ВТБ Банка» и «ВиЭс Банка».

«Который год подряд мы имеем ситуацию, когда с формальной точки зрения доля инвестиций России в Украине остается неизменно высокой, — рассказывает финансовый аналитик. — Госстат всего этого не объясняет, хотя мог бы простым пресс-релизом указать, откуда взялись данные и почему происходит дисбаланс в сторону России, чтобы это не вызвало такого возмущения».

Как отметил финансовый аналитик Investment Capital Ukraine Михаил Демкив, такая ситуация повторяется четвертый год подряд, и каждый раз из-за высоких показатели российских инвестиций в таблице Госстата начинается скандал в СМИ.

По его оценкам, по состоянию на середину 2018 на российский капитал приходится только 26,7 миллиона долларов, то есть 2,6 процентов от общего объема инвестиций. В статистика Госстата есть все эти данные, но, отмечает Демкив, «со всей картины подана только одна цифра, что полностью искажает информацию».

Тяжелая подсанкционная жизнь

Санкции против пяти украинских банков, принадлежащих российским государственным учреждениям, Украина ввела еще в начале 2017 года. Им запретили проводить любые финансовые операции в пользу российских акционеров.

С тех пор для подсанкционных банков наступили тяжелые времена: только в течение 2017 года украинцы забрали 28 процентов всех депозитов. Токсичные украинские активы россияне пытались продать, однако инвестор нашелся только для небольшого «ВиЭс Банка», который приобрел бывший вице-премьер министр Украины Сергей Тигипко.

Владельцы российских банков в Украине, как рассказал инвестиционный банкир и специалист отдела продаж ценных бумаг компании Dragon Capital Сергей Фурса, оказались в безвыходной ситуации. «Продать свои финансовые учреждения у них не получается. Закрыть их просто так — нельзя. Банкротство — плохая идея, когда ты большой системный банк, который имеет представительства в разных странах мира», — говорит он.

По словам Фурсы, в итоге российские банки вынуждены и в дальнейшем поддерживать свои дочерние банки в Украине. С этим соглашается и Виталий Шапран, который добавляет, что «для крупных российских государственных банков очень важны их международные рейтинги, которые будут неизбежно ухудшены, если материнские структуры допустят банкротство своих украинских дочек».

Факторов, которые могли бы в будущем повлиять на объемы российских инвестиций в Украину в ту или иную сторону, эксперты не видят. В частности, маловероятно, что на инвестиции повлияют планы украинских властей разорвать или прекратить Договор о дружбе, сотрудничестве и партнерстве между Украиной и РФ, которые 28 августа озвучил президент Украины Петр Порошенко. Как заявил Сергей Фурса, «реальных инвестиций из России сейчас нет, поэтому и приостановка договора, который де-факто уже давно не действует, не будет иметь никакого влияния». Такого же мнения придерживаются и другие опрошенные изданием эксперты.

Договор стал неактуальным после начала Россией торговой войны против Украины еще летом 2013 года. Идут в разрез с ним и введенные четырьмя годами позже украинские санкции против банков с российским государственным капиталом, добавляет Михаил Демкив.

Ранее большинство инвестиций, которые поступали из РФ в Украину, принадлежали государственным или окологосударственных структурам, как «Газпром», «Лукойл», «Роснефть» и другим. Однако после евромайдана и открытого конфликта с Кремлем все изменилось. Российский государственный капитал ушел из Украины, а вместо него, по данным Виталия Шапрана, можно наблюдать приход инвестиций российского частного сектора, который таким образом пытается избежать западных санкций.

Однако насколько велики такие вливания, сказать сложно, потому что перечисляют их из оффшоров. По мнению финансового аналитика, «по данным Госстата эти инвестиции могут проходили как деньги из Евросоюза, потому что Кипр входит в ЕС». Для частных инвесторов, которые заинтересованы в развитии бизнеса в Украине, судьба соглашения о сотрудничестве Украины с Россией вообще не имеет никакого значения.