Согласно прогнозу ЕБРР, в 2014 г. Украина выйдет из полуторагодовой рецессии и покажет рост на 1,5 %

Прошлогодние договоренности с Россией, а также возможное смягчение фискальной и монетарной политики к президентским выборам могут подтолкнуть экономику

Фото: Иван Черничкин

Европейский банк реконструкции и развития сохранил объявленный в октябре прогноз экономического роста Украины на 2014 г. на уровне 1,5 %. Такого же роста ожидает и Международный валютный фонд.

Несмотря на ожидаемое восстановление мировой экономики в текущем году, о котором вчера заявили в ЕБРР и МВФ, Украина не сможет добиться больших успехов.

«Среднесрочные перспективы экономики остаются крайне неопределенными из‑за значительных внешних дисбалансов, которые в краткосрочной перспективе частично будут профинансированы за счет пакета [поддержки], согласованного с Россией», — говорится в отчете ЕБРР, представленном вчера в Лондоне.

Очаги опасности

Восстановление активности в Восточной Европе и в Украине в частности будет сильно зависеть от глобальной экономики. Решать судьбу экономического роста в регионе будет прежде всего ситуация в еврозоне. Как отмечается в отчете ЕБРР, в худшем случае, если кризис в зоне евро усугубится и охватит другие страны монетарного союза, последует череда новых банкротств среди крупнейших европейских банков.

«В ответ на эти события материнские банки ускорят вывод финансирования из региона, усугубив нехватку кредитных ресурсов и дав стимул рецессии во многих развивающихся странах Европы», — пишут эксперты международной организации. Однако в МВФ полагают, что такой сценарий маловероятен. «Условия все боле благоприятны в Великобритании и «сердцевине» зоны евро.

Госдолги на устойчивом пути, фискальная консолидация должным образом замедляется. Кредитные условия благоприятны», — заявил вчера экономический советник и директор исследовательского департамента МВФ Оливье Бланшар. По оценкам МВФ, после двухлетнего спада в текущем году экономика еврозоны вернется к небольшому — однопроцентному, — но все же росту.

Также специалисты ЕБРР опасаются болезненного влияния от более быстрого, чем ожидалось ранее, охлаждения экономики Китая. По их мнению, «жесткое приземление» экономики Поднебесной может спровоцировать затяжную панику на рынке и спад международных цен на сырье.

на 6,3 % выросло потребление домохозяйств в 2013 году, что позволило украинской экономике компенсировать падение инвестиций и экспорта

Последнее, в свою очередь, ударит не только по таким крупным сырьевым экспортерам региона, как Россия, но и бумерангом отразится и на других странах СНГ через уменьшение денежных переводов от их гастарбайтеров и спроса на экспортную продукцию. Так, замедление экономического роста в России, которой пока прогнозируют рост на 2‑2,5 % в 2014‑м, не сможет не отра­зиться на Украине, для которой РФ обеспечивает 36 % денежных переводов и 25 % украинского товарного экспорта.

Местный колорит

Помимо общерегиональных рисков, касающихся Украины, в отчете ЕБРР указываются и специфические украинские. Специалисты европейского банка отмечают, что декабрьская договоренность Киева с Москвой о снижении цены на газ на треть и предоставлении финансовой поддержки в $ 15 млрд помогла на время ослабить давление внешних факторов на Украину, но представляет собой проблему в более длительной перспективе.

С одной стороны, признают эксперты, объявленное снижение газовых тарифов для предприятий и бюджетных организаций, которое стало возможным благодаря этим договоренностям, а также возможное смягчение фискальной и монетарной политики к президентским выборам в марте 2015‑го, могут дать краткосрочный позитивный стимул экономике.

С другой стороны, при отсутствии всеобъемлющих структурных фискальных перемен такая политика может усилить уязвимость госфинансов и привести к более сильной макроэкономической волатильности в среднесрочной перспективе.

Украинские эксперты полагают, что этим вызовы, ожидающие украинскую экономику в текущем году, не ограничиваются.

По мнению руководителя аналитического департамента ИК SP Advisors Виталия Ваврищука, в 2014‑м украинская экономика потеряет свой единственный прошлогодний драйвер — потребление домохозяйств. В прошлом году розничный товарооборот вырос, по данным Госстата, на 9,5 %, а потребление домохозяйств, по оценкам Ваврищука, на 6,3 %.

Это помогло компенсировать падение инвестиций и экспорта. В текущем году ситуация будет обратная. «Несмотря на то что соцвыплаты и зарплаты бюджетников вырастут на 6,5‑7 %, частный сектор не сможет обеспечить увеличение зарплат», — считает экономист.

Кроме того, он ожидает ухудшения потребительских настроений домохозяйств на фоне политического кризиса в первом полугодии и девальвационных опасений во втором. За счет того, что доходы будут расти слабо, и украинцы станут увеличивать долю сбережений, в 2014 г. рост потребления украинцев замедлится до 4,5 %.

Правда, взамен перестанут падать инвестиции и, полагает начальник отдела анализа и исследований Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб, экспорт даже продемонстрирует небольшой рост. Но возобновления роста экономики, уверен старший аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь, все равно стоит ожидать не ранее середины года, когда усилится внешний спрос на украинский экспорт и прекратится спад в промышленности.