Впервые объем торгов ценными бумагами сократился. В прошлом году он упал почти в два раза

Общий объем торгов ценными бумагами в Украине в прошлом году составил 1,69 трлн грн, сообщил директор департамента анализа, стратегии и развития законодательства Нацкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) Максим Либанов. Это почти в два раза меньше, чем годом ранее. В 2013 г. впервые сократились торги за всю историю фондового рынка.

До 2013 г. ценные бумаги только набирали популярность. За предыдущие пять лет сумма сделок с ценными бумагами выросла почти в три раза: с 883 млрд грн в 2008 г. до своего исторического максимума — 2,53 трлн грн в 2012 г.

Внебиржевой интерес

Основная причина сокращения торгов — двукратное падение внебиржевого рынка. Объем сделок в этом секторе в прошлом году составил 1,2 трлн грн, тогда как годом ранее — 2,3 трлн грн. Поспособствовал акциз на операции с ценными бумагами на неорганизованном рынке. С 1 января 2013 г. внебиржевые сделки с корпоративными ценными бумагами (за исключением инвестсертификатов) стали облагать налогом по ставке 1,5 % от суммы сделки. «Основные цели, которые преследовались при вводе акциза, — это снижение количества схем по уклонению от уплаты налогов, увеличение поступлений в бюджет, а также увеличение уровня регулирования и контроля в сфере оборота ценных бумаг», — напоминает управляющий партнер инвесткомпании «Рада Капитал» Владимир Кундзич.

За 9 месяцев 2013 г. в госбюджет от налога на сделки с ценными бумагами поступило лишь около 50 млн грн. Эта сумма, по мнению члена НКЦБФР Анатолия Амелина, не компенсирует негативные последствия от акциза для фондового рынка в целом, отметил он. Если бы не введение акциза на внебиржевые операции с некоторыми ценными бумагами, то объемы неорганизованного рынка были бы больше, уверен начальник отдела стратегического развития рейтингового агентства IBI‑Rating Игорь Андрусик.

Биржевой синдром

Объем сделок на биржах, наоборот, вырос почти в два раза — до 474,63 млрд грн. В результате доля организованного рынка в общем объеме торгов достигла 28 %, тогда как годом ранее она составляла всего 10 %. Больше других от введения акциза выиграла «Перспектива», поскольку 82 % сделок с внебиржевого рынка перешли именно на эту площадку, подчерк­нул Владимир Кундзич. В результате чего биржа увеличила объем торгов с 146 млрд грн до 319 млрд грн. Благодаря новым условиям на рынке ценных бумаг увеличился также объем торгов ПФТС с 90 млрд грн до 113 млрд грн. Наибольший прирост относительно 2012 г. получила «Приднепровская фондовая биржа», объем торгов которой увеличился более чем в 20 раз и достиг 13 млрд грн.

Основные инструменты внебиржевых сделок сегодня — это гособлигации и инвес­тиционные сертификаты. Они не облагаются акцизом, а расходы по их обслуживанию ниже, чем, к примеру, по акциям. При проведении внебиржевых сделок немаловажную роль играет и себестоимость транзакции, подтверждают аналитики. «Участники торгов решают, что им выгоднее — заплатить акциз или биржевые комиссии», — отметил председатель правления Украинской межбанковской валютной биржи Анатолий Гулей. «Есть не слишком активные брокеры, которые проводят торговых операций (в собственных или клиентских интересах) недостаточно много для того, чтобы окупить расходы по получению членства и оплате услуг биржи, — рассказывал ранее «Капиталу» председатель совета ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Сергей Антонов. — Ряд участников рынка избегают сделок на биржах, даже несмотря на необходимость уплаты акциза, так как их цены могут сильно отличаться от рыночных». Перевести торги ценными бумагами на фондовые площадки за счет лишь внедрения акциза нереально. По мнению управляющего активами КУА «Кинто» Павла Ильяшенко, для тех, кто использует внебиржевые сделки в своих целях, акциз — это всего лишь небольшое удорожание схемы.