Украинцы стали покупать меньше валюты и переводить валютные счета в гривню

Пока доход от депозитОВ в национальной валюте выше, чем прогнозируемая аналитиками девальвация, украинцы пересчитывают свои сбережения из доллара в гривню

Второй месяц подряд на наличном валютном рынке преобладает предложение. В мае украинцы продали наличной валюты на $ 81 млн больше, чем купили, тогда как с начала года — с января по июнь — спрос на валюту по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократился почти в десять раз — до $ 226,1 млн. При этом только в мае прошлого года чистый спрос населения составил $ 526,8 млн.
По мнению экспертов, ключевым фактором уменьшения объемов покупки иностранной валюты стал спад девальвационных ожиданий. Также сказывается традиционное снижение деловой активности в весенне-летний период, которое влияет на «серую» часть спроса населения, отмечает руководитель аналитического подразделения группы «Инвестиционный Капитал Украина» (ICU) Александр Вальчишен.
НБУ держит курс
Несмотря на то, что ведущие рейтинговые агентства мира прогнозируют Украине обесценивание гривни, Национальному банку пока что удается сохранять статус-кво на валютном рынке. В частности, по прогнозам международного агентства Standard & Poor's (S&P), в этом году Украину ожидает девальвация гривни более чем на 10 %.

«В нашем базовом сценарии мы используем допущение о снижении курса с 7,99 UAH / USD в 2012 г. до 9,00 UAH / USD в 2013 г. На наш взгляд, настойчивое стремление правительства не допустить изменений валютного курса на фоне ухудшения основных экономических показателей может привести к вынужденной девальвации гривни», — говорится в отчете агентства, опубликованном вчера. При этом S&P учли продление действия постановления НБУ, которое обязывает экспортеров продавать 50 % валютной выручки на межбанковском рынке. Напомним, действие соответствующей меры пролонгировано центробанком до 19 ноября. В дальнейшем, по мнению аналитиков S&P, Нацбанку вновь придется тратить деньги из золотовалютных резервов на поддержку национальной валюты, в результате чего их объем снизится с нынешних $ 24,5 млрд до $ 20 млрд.

Десятипроцентную девальвацию прогнозирует и рейтинговое агентство Moody's. Тем не менее официальный курс гривни уже 11 месяцев подряд сохраняется на уровне 7,993 UAH / USD. Средний курс обмена наличного доллара находится в диапазоне 8,13‑8,15 UAH / USD, а на межбанке американская валюта торгуется на уровне около 8,14 UAH / USD. В январе-мае 2013 г. чистые интервенции НБУ на межбанковском валютном рынке составили $ 625,5 млн, что на 4,9 % больше, чем за аналогичный период прошлого года ($ 596,4 млн). При этом в мае текущего года регулятор только покупал валюту ($ 395,3 млн), тогда как годом ранее, в мае 2012 г., продал на $ 45,3 млн больше, чем купил. Впрочем главный спрос на межбанке формируют импортеры и компании с иностранным капиталом, которые традиционно весной выплачивают дивиденды.

Украинцы перекладываются в гривню

Что касается наличного рынка, то высокие процентные ставки по гривне стимулируют переток долларовых депозитов в гривневые, особенно трех- и 12‑месячных, отмечает управляющий партнер ИК Capital Times Эрик Найман. Ставки депозитов в гривне находятся на уровне 12‑15 % и компенсируют возможные издержки прогнозируемой 10 %-й девальвации, поясняет эксперт. Кроме того, по его словам, у населения сократилось количество свободных средств, которые можно было бы конвертировать в валюту. Согласно данным Национального банка, за период с января по апрель остатки на депозитных счетах в целом сократились на 1,1 %, тогда как остатки в национальной валюте за это время увеличились на 10,9 %. «Пока депозитные ставки в гривне в 2‑3 раза превышают ставки по депозитам в долларах, население и далее будет нести полученную зарплату не в обменник, чтобы купить доллары, а в банки на пополнение депозитных вкладов», — уверен руководитель аналитического департамента ИГ «АРТ Капитал» Игорь Путилин.

Еще одним фактором охлаждения интереса к валюте, по мнению руководителя аналитического департамента ИК Concorde Capital Александра Паращия, стал отказ от ввода 15 %-го налога на валютообменные операции в конце 2012 г. Впрочем, эксперты уверены, пока баланс текущего счета Украины превышает 4‑8 % ВВП, курс гривни следует считать неустойчивым. «Риски остаются теми же, что и в предыдущие годы. Многое зависит от того, как дальше будет вести себя население и появятся ли вновь девальвационные ожидания», — считает главный экономист ИК Dragon Capital Елена Белан.

Валютный рынок до осени
будет спокоен

Пока девальвационные настроения населения находятся на исторических минимумах, но уже осенью ситуация может измениться. «В первом полугодии население всегда проявляет низкую активность, тогда как во втором — повышенную. Традиционно на август-ноябрь приходится пик покупки валюты. Каждый месяц осени чистая покупка валюты населением составляет в среднем $ 1,5 млрд. Так было в 2010-2012 гг., так скорее всего будет и в текущем году», — прогнозирует Игорь Путилин. По мнению Эрика Наймана, попытка дестабилизации будет, но курс либо останется на том же уровне, либо будет скорректирован до 8,2‑8,3 UAH / USD, при пессимистическом сценарии — до 8,8 UAH / USD. Также курсовая устойчивость будет зависеть от степени свободы доступа на внешние рынки заимствования и возобновления сотрудничества с Международным валютным фондом. Впрочем, последний настойчиво рекомендует Украине перейти к гибкому курсообразованию. По словам исполнительного директора Фонда Блейзера Олега Устенко, переход будет означать незначительную девальвацию гривни с последующей корректировкой, а затем ее укреплением.