Инвесторам разрешили переводить свои средства из одного инвестфонда в другой. Это позволит физлицам не платить налог на прибыль

Нацкомисиия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) разрешила вкладчикам институтов совместного инвестирования (ИСИ) открытого, интервального и закрытого типа со следующего года переводить посредством конвертации ценных бумаг свои средства из одного фонда в другой. При этом запрещена конвертация ценных бумаг венчурных фондов в ценные бумаги ИСИ других типов и наоборот, говорится в решении НКЦБФР, текстом которого располагает «Капитал».

Под конвертацией ценных бумаг ИСИ регулятор подразумевает изъятие по инициативе инвестора определенного количества ценных бумаг из оборота одного фонда с целью обмена на ценные бумаги другого при условии, что эти структуры находятся под управлением одной компании по управлению активами (КУА). Общая рыночная стоимость ценных бумаг, которые клиент хочет изъять из одного фонда, должна соответствовать стоимости ценных бумаг, приобретаемых в другом. Если инвестор хочет приобрести бумаг на большую стоимость, чем он изъял, он должен доплатить.

Все на конвертацию

Такое решение регулятора позволяет клиенту фонда маневрировать между разными ценными бумагами, в зависимости от ситуации на рынке. «Допустим, инвестор не желает вкладывать средства в ИСИ, который покупает акции, так как ожидается падение по этому рынку. Тогда он пишет заявление о том, что хочет перевести свои вклады в фонд с менее рисковой стратегией, занимающийся, например, облигациями или недвижимостью», — поясняет «Капиталу» президент инвестиционной группы «Универ» Тарас Козак, который участвовал в разработке положения комиссии.

Сейчас инвестор может предъявить ценные бумаги к выкупу, если такая возможность предусмотрена условиями выпуска ценных бумаг, и выйти из ИСИ полностью. Еще один выход — приобретать ценные бумаги другого фонда, добавил вице-президент КУА «КИНТО» Анатолий Федоренко.

«Механизм конвертации освобождает участника ИСИ от транзакционных затрат при смене ИСИ, а также от промежуточного налогообложения результата инвестиций в ценные бумаги ИСИ, от налога на отчуждение ценных бумаг, т. н. акциз», — отметил он. Комиссии КУА на сегодняшний день составляют до 1 % от общей суммы вклада инвестора, а налог — 15 % от полученной прибыли, акциз — 1,5 % от стоимости пакета акций.

«Процесс перехода из одного фонда в другой путем купли-продажи занимает как минимум две недели, — подчеркнул Тарас Козак. — Новое решение комиссии позволит делать это за три дня». Также управляющие считают огромным преимуществом и то, что деньги не будут изыматься из фонда на период конвертации. Но финансисты обращают внимание на то, что конвертация — это право, а не обязанность. КУА может отказать клиенту, если в данный момент нет нужного количества ценных бумаг в том фонде, в который хочет перейти клиент.

Перспективные вклады

Участники рынка считают, что конвертация получит широкое применение. По подсчетам аналитиков, сейчас объем стоимости чистых активов публичных фондов составляет около 1 млрд грн. «Учитывая определенные преимущества, надеюсь, такая возможность будет популярной», — говорит генеральный директор КУА «ОТП Капитал» Григорий Овчаренко. «Инвесторы фондов под управлением нашей компании, очевидно, воспользуются такой возможностью», — прогнозирует он. Собеседник полагает, что популярность услуги зависит от заинтересованности в долгосрочном инвестировании, что в настоящее время скорее исключение, чем практика.

Конвертация будет особенно актуальной, когда диверсифицированные фонды смогут становиться специализированными (см. ст. «Капитала» — «Регулятор разрешил публичным ИСИ вкладывать средства в один тип актива» от 4 июня 2013 г.), предполагает Тарас Козак. «Раньше фонды формально отличались, к примеру, в одних было больше акций, а в других — облигаций, но, по сути, все они инвестировали согласно стратегии диверсифицированных фондов. Поэтому и спроса на перевод средств из одного ИСИ в другой не было», — резюмирует он.

В свою очередь, сами КУА заинтересованы в том, чтобы увеличивать суммы инвестиций. «Конвертация позволяет сохранить инвестора, если будет обеспечена экономия для вкладчика», — подчеркнул Анатолий Федоренко. Для экономики это тоже плюс, так как больше денег сохраняется в ценных бумагах.