Правительство увеличило для предприятий с госдолей норматив дивидендов за 2013 год до 50 %

По итогам прошлого года все предприятия с государственной долей должны будут направлять на выплату дивидендов половину чистой прибыли. Если раньше такой норматив в течение трех лет составлял 30 %, то сейчас он будет 50 %. В ноябре 2013 г. Министерство экономического развития и торговли разработало проект постановления, которым предлагалось сохранить базовый норматив отчисления части прибыли, направляемой на выплату дивидендов по итогам деятельности в 2013 г. хозяйственными обществами с долей государства на уровне 30 %. Соответствующее постановление было принято Кабмином в январе 2014 г., однако уже в апреле, в разгар собраний акционеров, правительство решило пересмотреть норматив, рассчитывая увеличить поступления в госбюджет.

По данным Фонда госимущества, в 2012 г. госбюджет получил 575,31 млн грн дивидендов, что на 8,4 % превысило плановый показатель. В 2011 г. дивидендов было предоставлено на 400 млн грн против 251  млн грн по итогам 2010 г. На сегодняшний день решение правительства затронет 565 хозяйственных обществ, в которых государство владеет корпоративными правами.

Бюджетные бонусы

Пополнить госбюджет Кабмин собирается прежде всего за счет прибыльных компаний в энергетическом секторе. В том числе тех, которые торгуются на Украинской фондовой бирже, к примеру, «Центрэнерго» (78,3 % акций принадлежит государству в лице НАК «Энергетическая компания Украины») и «Донбассэнерго» (25 % владеет НАК «ЭКУ»), говорит глава аналитического отдела инвестиционной компании Eavex Capital Дмитрий Чурин. Чистая прибыль «Центрэнерго» по итогам 2013 г. составила 487 млн грн. Исходя из базового норматива отчисления 50 %, компания теперь выплатит 243,5 млн грн дивидендов против 146,1 млн грн при норме 30 % (+ 97,4 млн грн). Чистая прибыль «Донбассэнерго» за минувший год достигла 531,5 млн грн. «Новая норма будет без проблем реализована «Центрэнерго» на собрании акционеров в эту пятницу. А вот в «Донбассэнерго» подобная инициатива может спровоцировать конфликт, поскольку, возможно, будет оспорена частным собственником, который приватизировал предприятие в августе прошлого года. Отметим, приватизационные условия предписывали 30 % норму выплат дивидендов. С юридической точки зрения государству не удастся добиться выплаты 50 % с этого предприятия», — полагает Чурин. При старой норме отчислений «Донбассэнерго» выплатит акционерам лишь 159,5 млн грн.

800 млн грн рассчитывает получить государство от увеличения дивидендного норматива и выплат за предыдущие годы только от одной «Укрнафти»

Увеличение базового норматива может негативно сказаться на финансовой устойчивости этих компаний, считает руководитель аналитического департамента ИК Concorde Capital Александр Паращий. «Большая часть их прибыли за 2013 г. была получена в результате инвестиционной надбавки к тарифу, направленной на компенсацию затрат при реконструкции и восстановлении энергоблоков. А значит, большая часть надбавки, вместо того чтобы быть использованной по назначению, пойдет на уплату налога на прибыль и дивидендов», — пояснил эксперт. Аналогичные проблемы с вымыванием оборотных средств могут ощутить и предприятия в других секторах экономики.

Платят не все

Впрочем, готовы платить не все предприятия, долю в которых имеет государство. Одним из таких является «Укрнафта», 50 % + 1 акция в котором принадлежит НАК «Нафтогаз України» и порядка 42 % группе компаний, связанных с акционерами ПриватБанка. С марта 2011 г. компания не проводила собрания акционеров и не выплачивала дивиденды. Новый председатель «Нафтогазу» Андрей Коболев инициировал проведение общего собрания акционеров «Укрнафти» в этом году, на повестку дня планируется вынести и вопрос о распределении дивидендов. «Мы также поднимем этот вопрос. Будем просить у наших уважаемых партнеров оплатить положенное», — заявил Коболев. Однако пока подтверждения о собрании акционеров нет. За 2011 и 2012 г. «Укрнафта» задолжала по выплате дивидендов, исходя из 30 % нормы отчисления от части прибыли, — 655 млн грн и 428 млн грн соответственно. За 9 месяцев 2013 г. чистая прибыль компании составила 764 млн грн. По оценке Чурина, прогнозируемая прибыль по итогам 2013 г. достигнет 1,71 млрд грн, а дивиденды при условии отчисления 50 % — 536 млн грн. Таким образом, с учетом долга прошлых периодов «Укрнафта» будет должна акционерам 1,62 млрд грн, половина из которых причитается государству.

В то же время некоторые предприятия уже провели собрания акционеров, на которых было принято решение о выплате дивидендов по нормативу 30 %. В частности, вчера состоялось собрание акционеров «Киевэнерго» (72,4 % акций владеет ДТЭК, еще 25 % + 1 акция принадлежит НАК «Энергетическая компания Украины»), в ходе которого было принято решение направить 302,3 млн грн на выплату дивидендов за 2013 г. (30 % от чистой прибыли). На четверг анонсировано собрание акционеров «ДТЭК Захидэнерго», на котором будет рассмотрен вопрос о выплате 173,6  млн грн дивидендов за минувший год (также 30 % от чистой прибыли). Юристы не исключают риска саботажа решения правительства. «Пока не было выплат, решение может быть изменено. Те, кто готов выполнять постановление Кабинета министров, должны созвать новое собрание и проголосовать по‑другому. В противном случае собрание можно сорвать, если есть возможность не собрать кворум. И останется либо старое решение, либо вообще никакого, как это было с «Укрнафтою», где годами не могут провести собрание акционеров», — прокомментировал старший партнер ЮФ «Ильяшев и Партнеры» Роман Марченко.