Летние заморозки. Оборот корпоративных бондов в первой половине года упал в два раза

Объем торгов корпоративными облигациями в первом полугодии снизился почти в два раза, до 12,3 млрд грн, следует из данных Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР). В первой половине 2013‑го на биржах наторговали облигациями предприятий на 21,9 млрд грн.

Выше риски

Снижение объемов торгов эксперты, прежде всего, связывают со сложной социально-экономической ситуацией в стране, военным конфликтом на востоке, где расположены активы многих потенциальных эмитентов корпоративных ценных бумаг. «Противостояния на Майдане, аннексия Крыма, терроризм на востоке. Инвесторы просто не хотели совершать сделки», — говорит начальник управления брокерского обслуживания инвестгруппы «Универ» Александр Куликов. Годом раннее банки могли разместить облигации под 17 -18 %, а сейчас они разместиться не могут вовсе, рассказывает руководитель проекта Cbonds.Info в Украине и других странах СНГ Сергей Ляшенко.

Годом ранее банки могли разместить облигации под 17-18 %, а сейчас они разместиться не могут вовсе

Банковские учреждения являются основными эмитентами и торговцами корпоративными облигациями. Но из‑за ситуации в стране финансисты вынуждены останавливать работу отделений в зоне проведения Анти­террористической операции, инкассаторские машины подвергаются разбойным нападениям, крымские филиалы и отделения банков и вовсе пришлось закрыть. «Сокращение объемов торгов корпоративными облигациями произошло в результате ухудшения состояния банковской системы, что привело к росту рисков по корпоративным эмитентам, большинство из которых банки», — говорит руководитель направления рынка долговых ценных бумаг компании по управлению активами «КИНТО» Мария Сидорович.

Также увеличило риски эмитентов и повышение цен на сырье, считает инвестиционный эксперт компании «Неттрейдер» Владислав Герасименко. «Из-за роста инфляции вероятность дефолта эмитентов выше, чем за аналогичный период прошлого года — расходы на оборотные средства, к примеру сырье и энергоносители, увеличиваются. Поэтому потенциальные доходы могут не обеспечить погашение обязательств по облигациям», — отметил он.

Местом не вышли

Снизились в первом полугодии и торги акциями. Объем организованных торгов акциями в январе-июне составил лишь 8,2 млрд грн против 12,5 млрд грн за аналогичный период 2013 г., следует из данных НКЦБФР. Исторически наиболее привлекательные эмитенты акций расположены именно в нестабильной сейчас юго-восточной и центральной части страны, говорит генеральный директор компании по управлению активами «ТАСК-Инвест» Татьяна Жолнарская. Это, по ее словам, удерживает инвесторов от активных вложений, в частности в акции Енакиевского меткомбината или Ясиновского коксохима. С акциями Енакиевского метзавода за 6 месяцев 2014 г. было совершено сделок всего на 58,2 млн грн, в то время как за аналогичный период 2013 г. эта сумма составила 118,9 млн грн.

Аналитики отмечают, что роста объема торгов корпоративными бумагами можно ожидать только вместе со стабилизацией курса гривни и нормализацией военно-политической ситуации в стране. «Инвесторы успокоятся, и начнутся покупки. Мы увидим повышение спроса на ценные бумаги и корпоративные облигации в том числе, — прогнозирует Герасименко. — Если же на рынок зайдут хотя бы несколько нерезидентов, которые обеспечат стабильный приток ликвидности в долговой сегмент, то объемы торгов превысят показатели за предыдущие годы».