Спецвклад. Компании по управлению активами отказываются от диверсификации активов

Компания по управлению активами (КУА) «ОТП Капитал» первая воспользовалась возможностью перевести свои диверсифицированные фонды в специализированные. Такое право у компаний появилось со вступлением в силу 1 января нового закона об институтах совместного инвестирования (ИСИ). Паевой инвестфонд «ОТП Классический» стал специализированным фондом денежного рынка, а «ОТП Облигационный» будет вкладывать свои средства в облигации.

Сменить лицо

«Мы изменили старые, открытые, диверсифицированные фонды на новые, специализированные. Долго боролись за такую возможность. В старом законе были довольно жесткие ограничения, которые, к примеру, не позволяли держать более 50 % средств фонда в виде денежных средств на депозитах. Соответственно, с точки зрения, к примеру, фонда денежного рынка, где у нас была половина средств на депозитах, а половина в гособлигациях, не могли при необходимости, как в других странах, увеличить долю средств на депозитах до 100 %. Новые лимиты это уже позволяют», — говорит генеральный директор компании «ОТП Капитал» Григорий Овчаренко.

Также закон позволил фондам расширить лимиты на вложения в ценные бумаги одного эмитента. «Если раньше это было 5 %, то сегодня уже можем увеличить долю вложений в акции одного эмитента минимум до 10 %, в зависимости от фонда.

Поэтому планируем изменить и фонд акций, так как сейчас очень мало нормальных эмитентов, и говорить о том, чтобы наполнить такой фонд акциями 20 компаний, не приходится», — рассказал Овчаренко. Документы на изменение своего фонда акций «ОТП Капитал» планирует подать в Национальную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку уже в этом квартале.

Остальные участники рынка также не хотят упустить возможность обзавестись парой-тройкой специализированных ИСИ. К примеру, в инвестгруппе «Универ» на базе фонда «Михаил Грушевский» будет создан либо специализированный фонд гособлигаций, либо фонд денежного рынка, рассказал президент инвестгруппы Тарас Козак. Также в компании планируют создать специализированный фонд акций на базе пока что диверсифицированного ИСИ «Ярослав Мудрый».

Помимо этого, инвестгруппа хочет создать и квалификационный фонд. Это также новый вид фонда, предусмотренный законом, который инвестирует в один класс активов, например класс недвижимости, или исключительно в ценные бумаги. При этом к нему нет требований по структуре. Из-за повышенной рискованности вложений в такой фонд инвестировать в него могут физлица — не менее чем 121,8 тыс. грн (100 минимальных заработных плат).

КУА «Ивекс Эссет Менеджмент» также планирует изменить вид открытого диверсифицированного паевого инвестфонда «Софиевский» на специализированный фонд акций, сообщил ее генеральный директор Андрей Петрук. Создание специализированного фонда важно в условиях слабой ликвидности и острой нехватки качественных инвестиционных возможностей, что характерно для украинского фондового рынка, добавил он. До конца года будет запущен специализированный фонд облигаций и в КУА «Финэкс Капитал», рассказал ее директор Игорь Когут.

Законодательный пробел

Создание специализированных фондов, по мнению Когута, позволит ИСИ соответствовать своей сутью заявленной форме (названию. — «Капитал»).

«Ранее инвесторы часто сталкивались с тем, что какой‑то фонд, который имел в названии, к примеру, слово «облигационный», в своих активах в большей части держал акции или еще какие‑либо активы, отличные от облигаций», — подчеркнул Когут. Такая ситуация вводила инвесторов в заблуждение и негативно влияла на имидж всего рынка ИСИ. «Человек хочет знать, во что он инвестирует, — заверил Козак. — После появления специализированных фондов вкладчик уже сможет сам конструировать свой портфель».

В то же время в КУА «ТАСК-Инвест» не спешат с запуском специализированных фондов из‑за неоднозначного прочтения норм закона об ИСИ в отношении состава активов специализированных фондов. При написании закона либо в результате его трансформации выпала из структуры активов дебиторская задолженность, сообщает генеральный директор КУА «ТАСК-Инвест» Татьяна Жолнарская.

«К примеру, любые облигации могут иметь период времени для выплаты купонного дохода. В проспекте, допустим, сказано, что купонный доход выплачивается с пятого по седьмое число, а фонд получил купон седьмого числа, то есть КУА должна поставить с пятого числа купон в дебиторскую задолженность до его выплаты. Если она это сделает, то нарушит требования закона, — рассказала она. — Правда, у компаний есть 30 дней на исправление нарушения».