Производная функция. Почти две трети объема выпусков акций в первом полугодии эмитировали банки

В первом полугодии 2014 г. Нацио­нальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) зарегистрировала 61 выпуск акций на общую сумму 5 млрд грн (без учета оккупированных АР Крым и Севастополя), говорится в официальном сообщении регулятора. По сравнению с аналогичным периодом 2013 г. общий объем зарегистрированной эмиссии акций снизился на 16,5 млрд грн.

Основная причина такого снижения — нестабильная экономическая ситуация в стране, влияние которой прослеживается и сейчас, считает начальник отдела стратегического развития IBI-Rating Игорь Андрусик. Военные действия на востоке страны также повлияли на эмиссию, поскольку основная часть крупных корпоративных эмитентов, по его данным, с Восточной Украины. «В условиях любого кризиса люди стараются выйти из всех финансовых инвестиций и не начинать новый бизнес. Соответственно, объемы эмиссии акций — как один из механизмов финансирования развития предприятия — закономерно снизились», — пояснил член правления Укринбанка Олег Бронин.

Спасительный круг

Наибольшие по объему выпуски акций пришлись на банки, которые наращивали уставный капитал, сообщает НКЦБФР. К примеру, за первые пять месяцев 2014 г. всего было эмитировано акций на 3,63 млрд грн, из которых 60 % (или 2,20 млрд грн) выпустили финучреждения. «В банках ситуация обратная к компаниям из реального сектора экономики. Падение деловой активности приводит к ухудшению качества их активов и необходимости докапитализации», — отметил главный финансовый аналитик рейтингового агентства «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран. Ухудшение качества активов вынуждает банки формировать резервы, показывать убытки, что уменьшает их капитал. На 1 июля регулятивный капитал всех финструктур составлял 187 млрд грн, что на 18 млрд грн меньше, чем на начало года.

Среди банков с наибольшим объемом эмиссии в первом полугодии — Дельта Банк, Укрсоцбанк, Украинский инновационный банк, «Национальный кредит», «Кредит Днепр», Прайм-Банк, «Альянс», БМ Банк и Платинум Банк. По данным Нацкомиссии, основные эмиссии финучреждения совершили в январе — более 2,5 млрд грн и в июне — около 1,4 млрд грн. Стоит отметить, что докапитализации банков в случае получения ими рефинансирования требовал и сам Нацбанк, подчеркнул Андрусик. С помощью допэмиссии в первом полугодии завершил процедуру увеличения уставного капитала на 100 млн грн Укринбанк. «В настоящее время вкладчики банков испытывают вполне понятное волнение за сохранность своих средств», — отметил Бронин. Увеличение уставного капитала направлено на поддержку уверенности клиентов в будущем банка. Желание повысить надежность банка в сложное для страны время, по словам специалиста отдела по работе с ценными бумагами банка «Национальный кредит» Петра Вовкотруба, простимулировало финучреждение выпустить в первом полугодии ценных бумаг на 36,4 млн грн.

На объемы эмиссий банками повлияли и внутренние, корпоративные решения. К примеру, выпуск акций UniCredit Bank связан с процессом его объединения с Укрсоцбанком, рассказал начальник управления внешних коммуникаций UniCredit Bank Леонид Музыкус. «Процесс интеграции завершился 2 декабря 2013 г., и в рамках технических процедур соответствующее увеличение уставного капитала Укрсоцбанка и эмиссию акций НКЦБФР зарегистрировала в середине января 2014 г. Объем эмиссии акций Укрсоцбанком составил 653 млн грн», — говорит Музыкус.

Банковский год

Во втором полугодии эксперты ожидают роста количества эмиссий в банковской сфере. Такая тенденция будет обусловлена необходимостью докапитализации с целью дальнейшего обеспечения достаточного уровня ликвидности банков, пояснил Андрусик. В корпоративном сегменте, по мнению экспертов, объем выпусков останется низким. «Если ситуация в кратчайшие сроки не стабилизируется, в первую очередь в Донбассе, рынку ценных бумаг грозит упадок на долгие годы», — предупреждает Вовкотруб.