Киев выпустит муниципальные облигации, чтобы избежать дефолта

Фото: wikimapia.org

Министерство финансов разрешило Киеву выпустить муниципальные облигации на 2,6 млрд грн. Как за­явил первый замглавы Киевской городской государственной администрации (КГГА) Игорь Никонов, все это для того, чтобы столица смогла погасить несколько серий бумаг, выпущенных в 2012 г. Сейчас в обращении находится шесть выпусков гривневых облигаций Киева на общую сумму 5,4 млрд грн. Немногим более 2,6 млрд грн столичным властям необходимо будет погасить уже в октябре-ноябре.

Вынужденная мера

На рефинансирование город вынужден пойти, испытывая трудности с наполнением бюджета. Несмотря на то что Киев опережает прошлогодние показатели по доходам, они отстают от заложенных показателей на 2014 г. По данным КГГА, за шесть месяцев в бюджет поступило 11,03 млрд грн, что составляет 44,1 % от запланированного на год. При этом больше всего пробуксовывают налоговые поступления — собрано немногим более 35 % от положенного на год. Город обращался в Минфин с просьбой пересмотреть бюджет и оставить в местной казне 100 % налога с доходов физлиц. Ранее экс-глава КГГА Владимир Бондаренко говорил, что идея с рефинансированием муниципальных бумаг исходила непосредственно от Минфина. У города также были сложности с выплатами по защищенным статьям бюджета. По словам мэра Виталия Кличко, у Киева возникали проблемы с выплатой зарплаты работникам бюджетной сферы.

Продать своим

Что касается будущего размещения облигаций, его условия в КГГА пока не раскрывают. По словам Никонова, все средства, которые город намерен привлечь таким образом, по­йдут не на увеличение бюджета, а исключительно на выплату долга. До конца года Киев не будет привлекать кредиты для пополнения казны, уточнил чиновник.

Опрошенные эксперты считают, что потенциально муниципальные бумаги Киева могут быть интересны рынку, особенно учитывая то, что подобных инструментов в обращении практически нет. С другой стороны, рыночные ставки будут неподъемными для города. К примеру, двухлетние облигации серии 2‑B на 1,250 млрд грн Киев разместил под 15,2 %. По словам начальника отдела по работе с долговыми инструментами на локальном рынке ИК Concorde Capital Юрия Товстенко, эти бумаги находились на балансе госбанка, скорее всего, Укрэксимбанка. Потому их размещение было нерыночным. Эксперт полагает, что сейчас ситуация повторится. «На рынке ставки высоки. Государственные двухлетние ОВГЗ размещаются с доходностью купона 16,75 %. Поэтому можно говорить, что ниже этой ставки у Киева наверняка не получится разместиться. Учитывая то, то муниципальные бумаги должны иметь какую‑то премию к ОВГЗ, то доходность по двухлетним «муниципалкам» должна быть не менее 20 %», — отметил Товстенко. Для других городов реструктуризация муниципальных долгов не столь насущный вопрос, как для столицы. Помимо киевских облигаций, в обращении находятся бумаги Донецка (60 млн грн) и Харькова (99,5 млн грн). Погашение по ним городам предстоит соответственно в октябре и декабре 2014 г. Впрочем, учитывая относительно небольшие суммы долга и срок погашения, трудности с платежами у местных властей вряд ли возникнут.