Индекс UX вчера достиг минимального значения за последние четыре года

Вчера индекс UX Украинской биржи (УБ) показал худший результат за последние полгода, достигнув на момент закрытия отметки 802,15 пунктов. В ходе торгов он опускался еще ниже — до 781,22 пунктов. Это минимальное его значение за последние четыре года.
Наименьшее значение UX зафиксировали в разгар мирового финансового кризиса в марте 2009 г., когда он опустился ниже 450 пунктов. Пика в 2962,6 пунктов он достиг через два года. С начала марта 2013 г. начался обвал котировок входящих в индекс «голубых фишек» — значение UX снизилось на 25 %.
Одна из причин — отток денег и уход с украинского рынка крупных инвестфондов, говорит управляющий активами инвестгруппы «Универ» Андрей Вылегжанин. Финский фонд FIM Ukraine полностью закрыл свое украинское отделение. «Также наблюдается сильный отток средств в фондах компании Citadele Asset Management Ukraine», — отметил Вылегжанин.
При отсутствии покупателей даже небольшие по объемам заявки на продажу обваливали котировки акций, подчеркнул глава аналитического департамента инвесткомпании Eavex Capital Дмитрий Чурин.
Украина — сырьевой рынок, а в мире они давно падают. Изменений в ближайшее время не предвидится, считает Андрей Вылегжанин.

Уровень индекса UX зависит и от ситуации на мировых фондовых биржах, которые в последнее время падают, добавляет специалист департамента инвестиционного банкинга инвестхолдинга Pro Capital Group Сергей Парпуланский.

В результате инвесторы используют любой шанс, чтобы продать акции. «Такую возможность предоставило наше законодательство, дав право предъявить свои акции к выкупу в случае несогласия с некоторыми пунктами повестки дня собрания акционеров. То есть инвесторы могут выйти, минуя рынок, что, в свою очередь, приводит к падению фри-флоута», — объяснил глава аналитического отдела инвесткомпании Standart NV Владимир Кундзич. По словам эксперта, цена украинских акций падает еще и из‑за отсутствия механизма монетизации их стоимости.

Индекс движется к историческому минимуму

Теперь рост украинского рынка акций полностью зависит от возвращения инвесторов-нерезидентов, утверждает глава аналитического отдела инвесткомпании Millennium Capital Богдан Воротилин. «Пока же падение может продолжаться и дальше», — отмечает он. Пессимистически настроен и Юрий Бажинов из «Нэттрэйдер Украина». Его компания закладывала с начала года прогноз по индексу UX на уровне 550‑570 пунктов. «На данный момент он выглядит очень реалистично», — отметил Бажинов. Индекс УБ в ближайшие дни может достигнуть уровня 750‑770 пунктов, считает руководитель отдела биржевых операций инвесткомпании «Арт Капитал» Владимир Волков. «Следующей остановкой могут быть 450‑500 пунктов», — прогнозирует Волков. «При положительных данных о деловой активности в США падение индекса УБ замедлится», — уточнил Сергей Парпуланский.

От дальнейшего снижения индекса больше всего пострадают вкладчики паевых инвестфондов (ПИФов), которые и так не приносят дохода. «Вкладчики могут запаниковать и забрать свои деньги, что приведет к ликвидации этих узкоспециализированных учреждений. Фонду придется распродавать свои активы, что снизит стоимость акций еще больше», — считает Бажинов.

Восстановить рынок, по мнению Владимира Кундзича, могли бы пенсионная реформа, двойной листинг, рост инвестиционной привлекательности страны, развитие института внутреннего инвестора, новые эмитенты с развитой корпоративной культурой, развитие корпоративного управления и системы мотивации менеджмента, которая зависела бы от стоимости акции.

Основной негатив на рынке создают металлургический сектор и машиностроение, считает Вылегжанин. «Акции «Азовстали», ЕМЗ, АМК, Авдеевского коксохимического завода будут выглядеть хуже рынка», — прогнозирует он. Бажинов ожидает, что глобальное снижение котировок не повлияет на акции компаний «Мотор Сич», «Азовсталь» или «Центрэнерго». Если они и подешевеют на 30‑40 %, то покупатели обязательно найдутся. Не исключено, что это будут деньги тех самых нерезидентов, которые так сильно разогнали рынок в прошлые годы, считает Бажинов. Поддержать индекс могут «Мотор Сич», Райффайзен Банк Аваль и Укрнафта, прогнозирует Дмитрий Чурин.

«В случае обвала акций «Мотор Сичи» рынок вполне может обновить свой исторический минимум», — резюмирует Богдан Воротилин.