Украинская биржа создает площадку для привлечения капитала. Это позволит найти финансирование небольшим отечественным компаниям

На Украинской бирже задумались о том, как привлечь инвесторов и эмитентов на отечественный фондовый рынок

Фото: Константин Мельницкий

Биржевый совет Украинской биржи (УБ) на последнем заседании одоб­рил инициативу правления по запуску рынка привлечения капитала. Основная цель создания площадки — проведение первичных размещений небольшими компаниями. Об этом свидетельствуют лояльные требования к будущим эмитентам. Чтобы провести размещение на УБ, предприятию необходимо: быть зарегистрированным в форме публичного акционерного общества, функционировать не менее одного года, иметь бизнес-план по развитию минимум на три года вперед, а также проводить прозрачную политику корпоративного управления, говорится в проекте создания рынка, копией которого располагает «Капитал». На момент размещения капитализация эмитента должна составлять не менее 8 млн грн. Компания должна быть готова к выпуску в свободное обращение (free-float) минимум 15 % своих акций на общую сумму более 8 млн грн.

В поиске партнера

Для координации работы рынка создается инвестиционный совет. «Его главная задача — определять стратегию развития новой площадки, а также помогать бирже анализировать качество эмитентов, которые будут предлагать свои ценные бумаги к размещению», — говорит председатель инвестсовета Украинской биржи Алексей Сухоруков.

Также будет сформирован институт партнеров — компаний, помогающих эмитентам выйти на площадку. Получить статус партнера смогут инвестбанки и консультанты по корпоративным финансам, в том числе компании, специализирующиеся на сделках M&A, уточнил Сухоруков. По замыслу биржевиков компании-партнеры будут заниматься поиском бизнесов, собственники которых намерены провести размещение. Они также будут задействованы в подготовке инвестиционных меморандумов для эмитентов. После размещения партнер еще целый год должен будет обеспечивать ликвидность ценных бумаг компании, которую он вывел на биржу. Для этого он должен будет определить торговца, который возьмет на себя функции маркет-мейкера, и помагать эмитенту в процессе раскрытия информации.

Двойная ставка

Представители биржи надеются, что рынок привлечения капитала заинтересует также украинские компании, которые уже разместились или планируют сделать это на иностранных площадках. Правда, чтобы попасть в биржевой список УБ, эмитенты должны будут получить разрешение НБУ. К примеру, сейчас этот документ ожидают агрохолдинги МНР и Ukrproduct, акции которых котируются на Лондонской фондовой бирже. Несмотря на то что эти структуры делают ставку на привлечение капитала за рубежом, отечественный рынок им также интересен. Основной потребитель продукции украинских компаний, котирующихся на иностранных площадках, находится в Украине. Значит, он может заинтересоваться и акциями компании. Заинтересоваться новым рынком могут и компании, делающие ставку на размещение облигаций, считают биржевики. «Сегодня у корпоративных облигаций перспектив больше, чем у акций», — утверждает Сухоруков. В то же время глава отдела исследований компании Standart NV Investment Banking Владимир Кундзич сомневается в перспективности идеи массового размещения корпоративных долговых ценных бумаг на новой площадке. «Компании могут точно так же провести закрытый выпуск среди нескольких банков или напрямую на любой из бирж», — подчерк­нул он.

В поиске инвестора

Организаторы рассчитывают, что новая волна размещений сможет привлечь на рынок инвесторов. Ценные бумаги на новом рынке в ходе размещения смогут приобретать как физлица, так и юрлица. «Надеемся, на биржу придут инвес­торы, которые раньше не интересовались ценными бумагами», — отметил предправления УБ Олег Ткаченко. Но его оптимизм разделяют не все. «У нас нет необходимой инфраструктуры, инвестфондов, которые могли бы вкладывать крупные суммы в ценные бумаги. Из‑за низкого уровня финансовой грамотности недостаточно и частных инвес­торов, которые могли бы работать на этом рынке. Нет у нас и развитой пенсионной системы, за счет которой во всем мире в основном и живет фондовый рынок», — заверил Владимир Кундзич.

Но отсутствие инвесторов — не единственная проблема. Площадка не может похвастаться и компаниями, намеренными провести там размещения своих акций. По словам Сухорукова, конкретных желающих пока нет. Вероятно, в этом году размещений на новой площадке не будет. Создатели проекта утверждают, что этот проект принесет плоды лишь через семь-десять лет.