Лишняя хромосома. Нацбанк хочет продать Расчетный центр

В здание Расчетного Центра может переехать Центральный депозитарий

Фото: Иван Черничкин

Национальный банк Украины (НБУ) намерен продать принадлежащий ему пакет акций Расчетного центра (РЦ), сообщил вчера министр финансов Александр Шлапак. Сегодня Нацбанку принадлежит 77,79 % акций РЦ. «Национальный банк рассчитывает на продажу своей доли в Расчетном центре. Возможно, это произойдет уже до конца года», — сказал он. В пресс-службе НБУ «Капиталу» сообщили, что решения о продаже Расчетного центра в этом году пока нет.

Законодательная коллизия

РЦ был создан в сентябре 2013 г. на базе Всеукраинского депозитария ценных бумаг (ВДЦБ) для проведения расчетов по сделкам с ценными бумагами в режиме «поставка против платежа». В пресс-службе Расчетного центра «Капиталу» сообщили, что НБУ о своем намерении продать РЦ им не сообщал. «После сложной и трудоемкой процедуры скупки акций желание Нацбанка продать их говорит о непоследовательной позиции государства в построении инфраструктуры рынка, — говорит президент Профессиональной ассоциации регистраторов и депозитариев Алексей Кий. — Как показывает мировая практика, доля государства в системообразующих элементах действительно постепенно снижается, но в основном в развитых экономиках. В развивающихся странах и переходных экономиках участие государства — это определенная гарантия надежности системы в целом».

В результате депреформы 2013 г. РЦ лишился основного источника дохода, так как был вынужден передать прибыльную функцию учета Национальному депозитарию (НДУ). IV квартал 2013 г. он закончил с убытком в 3,387 млн грн. За девять месяцев этого года РЦ получил всего 1,4 млн грн прибыли. Для сравнения: за тот же период прибыль НДУ достигла почти 17 млн грн. Притом что РЦ поставил достаточно высокие тарифы, которые вызывают негодование у профучастников.

Более того, РЦ не выполняет полноценно клиринговую деятельность — основная ее часть осуществляется непосредственно на биржах. «Через год после запуска РЦ обслуживает только денежные расчеты по сделкам с ценными бумагами. Клиринг деривативов у РЦ отсутствует, не говоря о тиражировании опыта гарантий расчетов на товарные биржевые рынки», — отметил председатель совета ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Сергей Антонов. Потенциал РЦ не используется даже на треть, а его услуги не востребованы рынком, соглашается Кий. «Например, РЦ мог бы обеспечивать расчеты на товарных рынках для формирования справедливой цены на зерно, топливо, электроэнергию и т. д.», — добавил он.

496 тыс. грн составила прибыль Расчетного центра по итогам III квартала 2014 г.

Поэтому продать РЦ будет непросто. Тем более что сегодня сделать это мешают законодательные ограничения. Согласно закону о депозитарной системе, доля Нацбанка в уставном капитале РЦ может быть уменьшена с 75 % до 25 % плюс одна акция не ранее второй половины 2018 г. Сейчас регулятор может продать лишь 2,79 % своих акций. Для продажи Нацбанком всего пакета акций центра депутатам необходимо будет внести правки в закон о депсистеме.

Кому актив?

В то же время Нацбанку нет смысла владеть коммерческим активом. «Чтобы контролировать денежные расчеты на фондовом рынке, регуляторных возможностей у НБУ достаточно. Главное, чтобы РЦ не достался кому‑то из украинских олигархов — это будет самый негативный сценарий из всех, что можно придумать», — считает управляющий директор инвестгруппы «Универ» Алексей Сухоруков. Успешная продажа РЦ возможна только в том случае, если найдется покупатель, способный сохранить и приумножить его монопольные функции, что не может не пугать, соглашается предправления Украинской биржи Олег Ткаченко.

Если же новыми акционерами РЦ вместо НБУ станут, например, госбанки, то вряд ли что‑нибудь в его работе существенно изменится, уверен директор фондовой биржи «Перспектива» Станислав Шишков. Профучастники не исключают, что выкупить долю Нацбанка в РЦ может непосредственно НДУ. Это в свою очередь ускорит процесс объединения двух депозитариев.

Идея создания полнофункционального депозитария с возможностью проведения денежных расчетов не нова. «В этом случае Центральный депозитарий получит банковскую лицензию, профессиональный коллектив, имеющий опыт денежных и ценнобумажных расчетов, удовлетворяющие на сегодняшний день рынок программные продукты, а также отличные помещения с собственным дата-центром», — подчеркнул Ткаченко. Попытается ли НБУ продать РЦ Центральному депозитарию, пока не известно.