Доля интернет-трейдинга упала до уровня трехлетней давности

Украинские интернет-трейдеры все больше времени уделяют торговле на иностранных фондовых площадках

Фото: Константин Мельницкий

Процент частных инвесторов в общем объеме­ торгов на Украинской бирже (УБ) снизился до уровня 2010 г. В июле этот показатель составил 23,7 %, что сопоставимо с декабрем 2010 г., сообщили «Капиталу» на УБ. Правда, тогда объем торгов физлиц составлял 1,1 млрд грн, в то время как в июле текущего года в пять раз меньше — всего 214 млн грн.

Пик интереса населения к украинскому фондовому рынку пришелся на ноябрь 2011 г., тогда доля интернет-трейдинга в общем объеме торгов составляла 47 %.

В поисках счастья

Основная причина ухода частных инвесторов с УБ — дефицит интересных, надежных и ликвидных финансовых инструментов. Это стимулирует украинских интернет-брокеров предоставлять своим клиентам доступ к торговле на иностранных фондовых площадках.

Учитывая низкую ликвидность украинского рынка, западные площадки в глазах интернет-трейдеров выглядят значительно привлекательнее, считают финансисты. Для сравнения: среднедневной оборот на Нью-Йоркской фондовой бирже составляет около $ 87 млрд, на NASDAQ — $ 150 млрд, на Лондонской фондовой бирже — $ 6,5 млрд, а на Украинской бирже, где торгуют отечественные трейдеры, — всего около $ 8 млн.

Всего же торговлей на зарубежных фондовых площадках могут заинтересоваться порядка 60‑70 % всех трейдеров, считает экс-директор «Неттрейдер Украина» Алексей Афанасьевский. При этом, по официальным данным, в Украине зарегистрировано 13 тыс. участников торгов.

Среднедневной оборот на Нью-Йоркской фондовой бирже составляет около $ 87 млрд, на NASDAQ — $ 150 млрд, на Лондонской фондовой бирже — $ 6,5 млрд, а на Украинской бирже, где торгуют отечественные трейдеры, — всего около $ 8 млн

Сегодня некоторые украинские интернет-трейдеры активно торгуют на Московской бирже. С прошлого года выход на российскую площадку предоставляют почти все отечественные интернет-брокеры. По подсчетам экспертов, в торгах на российском рынке участвуют 90 % украинских трейдеров. Учитывая, что Московская биржа запустила фьючерсный контракт на валютную пару гривня-доллар, интерес отечественных игроков к российскому срочному рынку будет усиливаться.

Внимание, манипуляция!

Инвесторы начинают торговать на зарубежных площадках от безысходности, считает президент Ассоциации независимых трейдеров Игорь Смирнов.

«Невозможно работать на рынке где присутствуют манипуляции ценами. Рынок очень тонкий», — подчеркнул он.

Еще одной причиной резкого снижения доли частных инвесторов в общем объеме торгов на УБ могут быть участившиеся факты манипуляций брокеров со стоимостью ценных бумаг.

Например, в первые дни февраля этого года стоимость акций «Укрнафты» на УБ выросла на 91 %. Цена выросла на слухах, что эмитент планирует выплатить дивиденды. Но фондовики считают это манипуляцией: слухи оказались недостоверными.

Как ранее писал «Капитал», торговцы до сих пор судятся с «Укрнафтой», требуя выплатить начисленные им дивиденды. Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) расследовала случай резкого повышения цены, однако факта манипулирования не обнаружила.

Но регулятор уже выявил пять других случаев манипулирования. Один из самых нашумевших произошел в начале этого года. Тогда НКЦБФР оштрафовала ИК «Тройка Диалог Украина» за манипулирование, зафиксированное еще в марте 2012 г.

За час до закрытия торговой сессии акции «Укртелекома», цена которых ранее росла, подешевели почти на 34 %. «Тройка Диалог Украина», действовавшая в интересах своего клиента Roinco Enterprises Limited, одновременно подала ряд заявок на покупку и продажу бумаг «Укртелекома».

Поскольку акции компании имели высокий удельный вес в индексе Украинской биржи (около 10 %), резкое удешевление за последние часы торговой сессии гарантированно уменьшало значение индекса UX. Чтобы заработать на этом, заинтересованные лица заранее продали крупный пакет фьючерсов на индекс UX.

По состоянию на конец дня 15 марта у Roinco Enterprises Limited находилась 16 301 открытая позиция на продажу фьючерсов на индекс UX.

Заработок компании на фьючерсе автоматически приводит к равнозначным убыткам других контрагентов, выступивших покупателями фьючерса. Разгорелся большой скандал.

Тем не менее «Тройка» выиграла суд первой инстанции. 14 февраля 2013 г. Окружной административный суд Киева удовлетворил исковое требование инвесткомпании о признании незаконным постановления НКЦБФР о правонарушении.

«Конечно же, предположения о каких‑либо манипуляциях не добавляют привлекательности рынку», — отмечает предправления Украинской биржи Олег Ткаченко. Логично, что инвесторы не хотят терять свои кровно заработанные из‑за нечестной игры торговцев.

Кроме того, говорит Олег Ткаченко, отрицательно на интересе инвесторов к украинским бумагам сказались негативные события на мировых рынках.

По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, только за последние два месяца 2013 г. из открытых фондов инвесторы изъяли более 14 млн грн.

«Такая ситуация существенно влияет на ликвидность ценных бумаг и приводит к снижению объемов торгов, в том числе и частных инвесторов», — подчеркнул глава Украинской биржи.

Ищите деньги

По мнению фондовиков, для того, чтобы на рынке стало больше активных игроков, необходимо появление новых ликвидных инструментов.

«В первую очередь, речь идет о двойном листинге — допуске на отечественный рынок иностранных эмитентов, которые де-факто являются украинскими компаниями, но прошли размещение на зарубежных площадках», — считает Олег Ткаченко. Таким образом украинские инвесторы смогут инвестировать в ценные бумаги качественных эмитентов.

Также Украине необходима либерализация валютного регулирования. Так называемые инвестиционные счета — это серьезный барьер для иностранных денег, убежден управляющий партнер инвесткомпании «Универ» Алексей Сухоруков. И одна из причин, почему крупнейшие локальные компании размещают свои акции за рубежом.

Высокая стоимость внутренних облигационных займов объясняется, в том числе, несовершенством украинского валютного законодательства, подчеркивает финансист. Необходима фондовому рынку и полноценная пенсионная реформа: она позволит направить часть пенсионных накоплений в акции. В стране нет внутренних «длинных» денег, считает Сухоруков, а без пенсионной реформы им неоткуда взяться.