НКЦБФР разработала систему защиты инвесторов от мошенничества на фондовом рынке. Поддерживать ее деньгами будут сами участники рынка

Нацкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) разработала систему наполнения будущей системы гарантирования инвестиций физических лиц на фондовом рынке от мошеннических действий.

Согласно опубликованному на сайте комиссии тексту законопроекта, описывающего систему, потери инвесторов от мошенничества будут компенсироваться из специального фонда, который будет наполняться за счет отчислений его участников. Ими должны стать все компании по управлению активами (КУА) институтов совместного инвестирования (кроме венчурных фондов) и торговцы с лицензией на управление ценными бумагами.

Все они должны будут уплатить вступительный взнос в размере 1 % своего уставного капитала. Помимо этого, участники фонда должны будут платить ежеквартальные взносы — 0,1 % среднеквартальной стоимости чистых активов под своим управлением.

Фонд будет строго следить за финансовой дисциплиной своих участников: за просрочку платежей будет начисляться пеня в размере двойной учетной ставки НБУ, а при систематической неуплате взносов НКЦБФР может и вовсе отозвать лицензию участника фонда.

В поиске ресурса

По задумке создателей фонда, инвестору будут возмещены до 90 % невозвращенных инвестиций, но не более 200 тыс. грн по каждому факту невозврата, например, вследствие банкротства КУА, анулирования лицензии торговца на управление ценными бумагами, мошеннических действий по отношению к вкладчику и т. п.

«Начальным капиталом» фонда станут выделенные из бюджета 30 млн грн, которые, однако, фонд должен будет возвратить государству в течение десяти лет. Остальные же средства фонду придется собирать со своих участников.

На сегодняшний день на отечественном фондовом рынке работают приблизительно 600 торговцев.

Впрочем, по данным пресс-службы НКЦБФР, лицензия на управление ценными бумагами есть только у 71 компании. А реально ее используют лишь около 20 торговцев, говорит сотрудник одной из ассоциаций, объединяющих профучастников рынка. На старте они смогут предоставить фонду лишь около 5 млн грн.

Также сейчас в Украине работает около 90 КУА, управляющих открытыми, интервальными и закрытыми фондами, не включая венчурные. С них фонд может собрать еще около 6,3 млн грн.

Средняя стоимость чистых активов (СЧА) компаний по управлению активами, которые могут участвовать в системе гарантирования, тоже невелика: на конец второго квартала она составляла около 8,3 млрд  грн. Учитывая предлагаемую ставку в 0,1 %, если бы фонд заработал сегодня, он смог бы получить за квартал лишь немногим более 8 млн грн.

Лицензионное бремя

Низкая СЧА институтов совместного инвестирования без венчурных фондов, а также небольшое количество торговцев с необходимой лицензией, заставляет профучастников фондового рынка сомневаться в эффективности предлагаемой государством системы гарантирования инвестиций.

Сумм взносов в фонд может быть недостаточно для обеспечения необходимых гарантий. Даже если число профучастников не будет сокращаться, вряд ли фонд в ближайшем будущем сможет собрать с участников заметно больше денег, чем даст государство, скептичен директор онлайн-брокера I-NVEST Владистав Ревчук. Но для выплаты компенсаций этого мало, полагает он.

В последние годы, впрочем, масштабных мошенничеств на этом рынке зафиксировано не было.

Так, вкладчики исчезнувшей недавно КУА «Аврора» недосчитались нескольких миллионов гривен.Правда, и сборы могут быть значительно меньше, поскольку большая часть торговцев просто сдаст свои лицензии на управление ценными бумагами, считает Ревчук.

С ним соглашается и член совета Ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Игорь Когут: «Как правило, большинство таких лицензий торговцы ценными бумагами получали просто для полного комплекта при оформлении лицензий на дилерскую, брокерскую деятельность и андеррайтинг.

Когда наличие такой лицензии оборачивается для бюджета торговцев затратами, превышающими даже возможные доходы от этого вида деятельности, иного выхода, как избавиться от нее, нет».