Введение акциза перенесло торговлю корпоративными облигациями на биржи. С начала года объем торгов бумагами предприятий вырос в двое

В первом полугодии 2013 г. общий объем торгов корпоративными облигациями на фондовых биржах Украины составил 21,7 млрд грн, сообщила вчера Нацкомиссии по ценным бумагам и фондому рынку (НКЦБФР).

Это в два раза больше, чем за аналогичный период 2012 г. Львиная доля в торгах корпоративными долговыми бумагами пришлась на "Фондовую биржу ПФТС" — за первое полугодие трейдеры наторговали на этой площадке почти на 16 млрд грн.

На втором месте — "Украинская биржа" (УБ) с результатом в 1,8 млрд грн. Третье место — у Киевской международной фондовой биржи (1,7 млрд грн). Все они смогли нарастить объемы торгов практически в два с половиной раза, чем за аналогичный период 2012 г.

Акцизный всплеск

Основной причиной повышения интереса к торговле на бирже облигациями предприятий, по мнению опрошенных «Капиталом» экспертов, является введение акзиза на операции с ценными бумагами с начала 2013 г.

Согласно Налоговому кодексу, продавец корпоративных облигаций должен уплатить 1,5% от сделки, совершенной биржевой торговой площадки.

Введение такого сбора привело к тому, что банки и торговцы, чтобы избежать дополнительных расходов, начали активней проводить операции с долговыми бумагами на фондовых площадках, отметил глава отдела исследований инвесткомпании Standart NV Владимир Кундзич.

Новации в налогообложении считает основным двигателем роста биржевых объемов торгов корпоративными бумагами и трейдер инвесткомпании "Арт-Капитал" Иван Заражевский.

При этом сделкой на бирже признается только та, по которой уставновлен биржевой курс. Но он может быть рассчитан только на основании анонимных сделок.

В частности, анонимные сделки на УБ проходят только на рынке заявок. К рынку заявок с начала года проявляют активных интерес банки. Так апреле на рынок заявок попали облигации банка ВТБ, а в июне — банка "Национальный кредит". Облигации ВТБ банка по итогам полугодия заняли третье место по объемом торгов на УБ с результатом в 15 млн грн.

Ликвидный интерес

По словам председателя совета директоров группы компаний "Инвестиционный Капитал Украина"Валерии Гонтаревой, рост объемов торгов корпоративными облигациями стал также результатом увеличения банковской ликвидности. На сегодняшний день на корреспондетских счетах банков находится более 28 млрд грн.

"Когда есть ликвидность, начинается хороший спрос и на первичные размещения, и на вторичный оборот бумаг", — считает Гонтарева. Часть активно торгуемых сейчас бондов была выпущена еще в прошлом году, но тогда спроса на них не было. В этом году банковские бумаги очень хорошо покупают, отметила финансист.

20% годовых
достигает доходность некоторых корпоративных облигаций

Можно отметить общий рост объемов торгов корпоративными облигациями как на бирже, так и вне ее, говорит глава Кундзич. "В этом году значительно снизилась доходность по облигациям внутреннего госзайма. И иностранные инвесторы, и банки начали смотреть на качественные корпоративные бумаги. Это основная причина роста торговли ими", - подчеркнул он.

У качественных эмитентов доходность по облигациям может достигать 12-15% годовых, у более рискованных бумаг — до 20%. Для сравнения, по гривневым гособлигациям доходность снизилась с 20% годовых в 2012 г. до 10-12% в этом. В долларах еще несколько месяцев назад доходность была на уровне всего 7-8%, сейчас она немного выросла — до 9%, рассказал Кундзич.

"С точки зрения банков, пока ОВГЗ еще привлекательны, но если доходность по ним снизиться на 1-2%, то все переключатся на корпоративные долговые ценных бумаги", — подчеркнул он.

Объем торгов корпоративными облигациями на украинских биржах, по мнению аналитиков будет только расти. Уже во второй половине этого года мы увидим целый ряд качественных размещений, прогозирует Владимир Кундзич. Станислав Шишков обращает внимание, что уже в ближайшее время на "Перспективе" состоится размещения облигаций Укрсоцбанка (2 млрд грн) и Альфабанка (600 млн грн).