Инвесторы больше доверяют украинским компаниям, акции которых торгуются за границей. В то время как основной индекс Украинской биржи снижался, новый индекс UX‑агро рос

За последние три месяца индекс UX-агро, который Украинская биржа (УБ) рассчитывает на основании цен на акции украинских аграрных компаний, котирующихся за рубежом, вырос более чем на 12 % — с 1000 до 1124,30 пункта (по состоянию на 30 сентября). Для сравнения, индекс украинских акций (UX) за тот же период снизился более чем на 2 % — с 867,89 до 847,90 пункта.

Как ранее писал «Капитал», УБ с 1 июля начала вести расчет индекса на акции аграрных компаний с активами в Украине, но торгующихся на зарубежных фондовых биржах — Лондона и Варшавы. С 31 июля УБ начала ежедневно публиковать данные по движению этого индекса.

Пока что аграрный индекс рассчитывается один раз в день и публикуется в 20:00, тогда как индекс UX рассчитывается каждые 15 секунд, что позволяет ему более динамично отражать ситуацию на рынке. Но, по словам руководителя отдела брокерского обслуживания инвестгруппы «Универ», члена индексного комитета УБ Александра Куликова, механизм расчета и индекса UX-агро в скором времени будет пересмотрен. «На сегодня согласовываются технические моменты с Лондонской и Варшавской биржами», — отметил он.

Стабилизация индекса

В расчете индекса UX-агро участвуют акции восьми эмитентов, которые торгуются на зарубежных биржах. Поэтому он больше зависит от международных макроэкономических показателей, чем индекс UX, считает аналитик УБ Артем Щербина. На аграрный индекс сильнее, чем на индекс UX, влияет и международный рейтинг Украины. Если бы международное рейтинговое агентство Moody’s не снизило суверенный рейтинг Украины в конце сентяб­ря c B3 до Caa1, показатель индекса UX-агро мог бы быть еще лучше, считает руководитель аналитического отдела брокерской компании «Мастер Брок» Леонид Белозерский.

Наибольший вес акций в агроиндексе имеют всего четыре компании: «Астарта» — 21,3 %, «Авангард» — 16,1 %, «Кернел» — 25 % и «Мироновский хлебопродукт» — 25 %. Общий вес этих компаний в индексной корзине составляет почти 87,4 %. Такое распределение, по словам трейдера-аналитика инвесткомпании «Алор Украина» Дмитрия Луцыка, делает индекс более предсказуемым для инвесторов. Привлекает будущих акционеров и наличие в аграрном индексе компаний со значительным free-float (объем акций в свободном обращении), что позволяет им легче продавать или покупать бумаги на бирже.

Помимо этого, покупая акции компании, зарегистрированной в ЕС, инвестор получает больше гарантий защиты своих прав. «Эти компании не пытаются спрятать свою прибыль в офшорах», — считает Леонид Белозерский. Они заинтересованы показывать хорошие финансовые результаты и делиться прибылью с инвесторами. К примеру, в середине сентября компания «Авангард» впервые объявила о своем намерении выплачивать дивиденды, что поддержало стабильный рост индекса. Выплаты дивидендов на 2014 г. составят 25 % прибыли, определенной по финрезультатам 2013‑го. По прогнозам аналитиков, общая сумма выплат «Авангарда» в будущем году может составить около $ 60,75 млн.

Ранее совет директоров аграрной группы «Кернел» также утвердил дивидендную политику, в рамках которой начиная с 2014 финансового года (1 июля 2013 г. — 30 июня 2014 г.) планирует выплачивать своим акционерам $ 0,25 на акцию. В этом году впервые сообщила о выплате дивидендов и компания «Мироновский хлебопродукт». Квартальные дивиденды для акционеров компании составляют $ 1,13 на одну акцию, что эквивалентно $ 120 млн. Такие новости компаний — участников расчета индекса UX-агро повышают доверие инвесторов к их акциями и украинскому агросектору в целом.

В ожидании фьючерса

«В ближайшее время индекс UX-агро продолжит стабильно расти», — считает Леонид Белозерский. Его значение будет зависеть от ожиданий инвесторов по будущему урожаю, а также от рыночной конъюнктуры на мировых рынках сельскохозяйственной продукции. К примеру, потеря урожая в Азии или США может взвинтить цену на продовольствие, а значит, и стоимость акций агрокомпаний вырастет.

В то же время Дмитрий Луцык считает вполне вероятным, что индекс UX до конца года снизится до годового минимума — 765‑780 пунктов. «Точнее можно будет прогнозировать уже после запуска новой депозитарной системы в середине октября. Тем более, что сейчас осуществляется передача глобальных сертификатов в Центральный депозитарий по самым ликвидным акциям УБ», — говорит он.

Возможно, до конца этого года УБ запустит и фьючерс на новый индекс. «Биржа могла бы запустить этот инструмент уже в ближайшее время, но сейчас все зависит от Нацбанка. Он должен утвердить по данному вопросу ряд документов. Возможно, придется внести незначительные изменения в методологию расчета самого индекса. Сейчас эти вопросы уточняются», — говорит руководитель отдела операций с ценными бумагами инвесткомпании «Ивекс капитал», член индексного комитета УБ Александр Климчук. Основная цель этого инструмента — дать украинскому инвестору заработать на росте агрокомпаний при отсутствии прямого доступа на иностранные биржи.