Украинская биржа планирует запустить торги гособлигациями через систему интернет-трейдинга

Фото: obozrevatel.com

Депозитарная реформа, против которой еще в прошлом году активно протестовали крупнейшие торговцы Украинской биржи (УБ), может дать толчок развитию интернет-трейдинга в нашей стране. На УБ — единственной площадке, где торгуют частные инвесторы, — теперь население сможет торговать гособлигациями.

«Торги облигациями внутреннего госзайма через систему интернет-трейдинга можно будет осуществлять уже в начале ноября», — рассказал «Капиталу» председатель УБ Олег Ткаченко.

Номинал валютных ОВГЗ на сегодняшний день составляет $ 1 тыс., что примерно равно 8 тыс. грн, а номинал гривневых гособлигаций — 1 тыс. грн. Минимальная сумма сделки по этим бондам будет примерно равна номинальной стоимости бумаги.

Пока на бирже трейдеры могут торговать только акциями и некоторыми корпоративными облигациями. «Все эти годы УБ пыталась запустить торги ОВГЗ по такой же системе расчетов, как и акции, но безрезультатно», — рассказывает директор инвесткомпании «Аструм» Руслан Магомедов.

$1000 составляет размер минимального лота при покупке валютных облигаций внутреннего госзайма

О желании предоставить возможность физлицам приобретать госбумаги заявлял еще до создания УБ в 2004‑2009 гг. второй председатель Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Анатолий Балюк.

Но идею чиновников и фондовиков нельзя было воплотить в жизнь. Мешала особая технология расчетов сделок с гособлигациями. До недавнего времени сделки с ОВГЗ проводились в ручном режиме. «Сначала брокеры созванивались, потом параметры сделки передавались в бэк-офис, хранителю, бухгалтерии, чтобы в итоге сделка прошла через банковскую систему и депозитарий при НБУ», — рассказывает Руслан Магомедов.

К примеру, пакет одних и тех же акций на УБ может оборачиваться более 1 тыс. раз за день, а по старой схеме с пакетом ОВГЗ за сутки можно было заключить не более 2‑3 сделок.

Теперь все расчеты на бирже, а также внебиржевые расчеты по принципу «поставка против платежа», делает Расчетный центр. Механизм расчетов как по корпоративным ценным бумагам, так и по государственным ценным бумагам стал идентичен. Это снизит затраты на заключение сделок с ОВГЗ и увеличит скорость их обращения.

С фиксированным доходом

Нововведение значительно упростит доступ к облигациям для частных трейдеров, считает и руководитель аналитического отдела брокерской компании «Мастер Брок» Леонид Белозерский.

«Во-первых, не нужно будет звонить брокеру, чтобы узнать цену бумаги, во‑вторых, лоты станут значительно меньше», — говорит он.

Для частных инвесторов гособ­лигации могут стать альтернативой депозитам. На вторичном рынке сейчас в основном обращаются ОВГЗ со сроком обращения до года. Доход по таким бумагам меньше, чем по депозитам: ставка купона не превышает 15 % годовых.

Но если доход по облигации фиксированный, то доходность бумаг постоянно колеблется. В одно время она может быть и ниже, чем купонный доход.

Например, по данным торгово-информационной платформы TRData, сейчас доходность гривневых ОВГЗ с погашением в феврале 2014 г. и купоном 15 % составляет 11,25 % годовых. Это значит, что бумага продается выше своей номинальной стоимости. Но иногда облигации продаются ниже номинала, а доходность госбумаг может доходить и до 25 % годовых, рассказал специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса. Покупая облигации дешево с высокой доходностью, а продавая дорого, когда доходность падает, трейдер может заработать больше, чем банки предлагают по депозитам.

Кроме гривневых госбумаг, Минфин выпускает и валютные. Покупка таких бумаг позволит застраховать сбережения от девальвации гривни.

Банки у руля

Сегодня в Украине госбумагами торгуют в основном банки — средняя сделка исчисляется миллионами гривен. Торги долговыми госбумагами проходят на трех биржах: «Перспектива», ПФТС и УБ.

Первые две биржи специализируются на облигациях, а УБ является пока аутсайдером на этом рынке. К примеру, в сентябре на бирже ПФТС наторговали государственными бондами на 9 млрд грн, на «Перспективе» — на 21 млрд грн, а на УБ — всего на 1,8 млн грн.

Хотя УБ — единственная биржа, у которой есть клиентская база частных инвес­торов, маленький объем торговли ОВГЗ может помешать создать ликвидный рынок госбумаг для частных инвесторов. Большинство крупных игроков вряд ли перейдут на УБ, чтобы торговать ОВГЗ, считает Магомедов.

Поэтому биржа для развития рынка может привлечь маркет-мейкеров — торговцев, которые будут выступать покупателями и продавцами госбумаг. Маркет-мейкерами по сделкам с ОВГЗ могут стать сами онлайн-брокеры.

Спрос на госбумаги среди частных инвесторов будет, уверены аналитики. «В последние годы многие обожглись на акциях и ищут более надежный инструмент. Поэтому мы ожидаем заметного роста объемов на рынке государственных бондов», — говорит Леонид Белозерский.

Кроме того, УБ может запустить производные инструменты на ОВГЗ — фьючерсы и опционы, считает Руслан Магомедов. Производные на валютные ОВГЗ дадут возможность инвесторам построить валютный хедж гривня  / доллар.