«Пиоглобал Украина» намерена запустить шесть венчурных фондов

Компания по управлению активами «Пиоглобал Эссет Менеджмент» планирует запуск шести венчурных инвестиционных фондов, два из которых находятся на этапе регистрации. «Первые фонды начнут работать уже в октябре. Остальные четыре, если мы успеем договориться с инвесторами, постараемся запустить к ноябрю», — рассказал «Капиталу» генеральный директор компании Ростислав Седлачек. Сейчас в управлении компании уже работает два венчурных фонда с суммарной стоимостью активов 172,5 млн грн.

Объем активов, которые компания планирует аккумулировать под управлением всех шести фондов, составит 450 млн грн. Основной сферой первых двух, куда планируется направлять финансирование согласно инвестиционной декларации, станут готовые объекты недвижимости либо строительные проекты на завершающей стадии готовности. Речь об офисных и торговых центрах, жилых домах. «Нас интересуют сегменты дорогостоящей недвижимости, которая менее подвержена волатильности. В Украине дорогие квартиры покупают всегда, а скорость прироста миллионеров выше, чем в России и странах Восточной Европы», — говорит Седлачек. По его информации, в Украине этот показатель роста достигает 74 %, поэтому спрос на элитную инфраструктуру и дорогое жилье будет. По данным Министерства доходов и сборов, в 2012 г. количество гривневых миллионеров выросло на 40 %.

Формат финансирования строительных объектов предполагает прямые вложения в покупку простых процентных или строительных облигаций. Портфель каждого из фондов будет включать не более десяти проектов. Работа с арендной и коммерческой недвижимостью предполагает горизонт владения или участия в операционной деятельности не менее пяти-семи лет. «Доходность венчурных фондов в сегменте элитной недвижимости на уровне 15‑17 % годовых вполне реальна», — отметила в комментарии «Капиталу» генеральный директор КУА «ИФГ Капитал» Ирина Новикова. Это выше, чем в сегменте жилья экономкласса. «Сейчас рынок перенасыщен предложениями по продаже жилой недвижимости площадью до 50 кв. м, цены на метры падают. Доходность фондов в этом сегменте составляет порядка 14 %», — добавила эксперт.

Планы на будущее

После запуска венчурного финансирования в секторе недвижимости «Пиоглобал» намерена сосредоточиться на проектах еще в двух сегментах: альтернативной энергетике и агросекторе. В июне 2013 г. начала работу компания Biofuel Technology Ukraine, созданная совместно с Biofuel Technology Denmark — производителем технологических решений, позволяющих перерабатывать отходы животноводства и растениеводства. «Сейчас мы помогаем Biofuel Technology Ukraine запуститься и собираем инвестиционный пул, для того чтобы в перспективе инвестировать в агрокомпании этого сегмента», — утверждает Седлачек.

По его словам, датский Фонд экспортной поддержки (EKF) готов финансировать до 70 % проекта. Интересы «Пиоглобал Эссет Менеджмент» сосредоточены в 30 %. Cоответственно, 70 % такого финансирования будут составлять покрытые риски, 30 % — непокрытые. «Наша договоренность с датчанами в том, что мы «включаем» венчурное финансирование только после того, как их портфель контрактов с агрокомпаниями будет доведен до $ 80‑100 млн. Это должно быть порядка десяти компаний с чеком не менее $ 10 млн», — уточнил Седлачек. По части комиссий это будет интересно всем сторонам.

Неосвоенные направления

По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ), по состоянию на конец I квартала 2012 г. из 1158 фондов институтов совместного инвестирования (ИСИ), венчурных было 900. За год количество ИСИ выросло до 1213, из них 965 были венчурными.

Последние несколько лет венчурное финансирование проектов недвижимости было одним из наиболее популярных, тогда как создание фондов в альтернативной энергетике и аграрном секторе в Украине — это еще не полностью освоенные направления и они очень перспективны, считает директор КУА «Деньги и капитал» Олег Котов. «На начальном этапе доходность фондов в этих сегментах может оказаться невысокой — на уровне учтенной ставки НБУ (с 10 июня — 7 % годовых), но года через три она может превысить доходность банковских депозитов», — полагает он.

По прогнозам Ирины Новиковой, средняя доходность фондов в аграрном секторе с пятилетним инвестиционным горизонтом может составить 12‑14 %, тогда как в энергосекторе она будет зависеть от скорости оформления документации и стоимости аренды земельного участка, к которому привязан инвестпроект. Первый заместитель генерального директора УАИБ Ольга Трипольская подчеркивает: «Еще два фактора, от которых зависит доходность фондов в энергосекторе: будет ли реализована господдержка в этом сегменте и насколько рентабельным окажется производство».