Государство хочет дораспродать в 2014 году остатки энергетических активов

В этом году практически вся тепловая энергетика и облэнерго могут перейти в частные руки

Фото: Константин Мельницкий

Фонд государственного имущества Украины (ФГИУ) намерен в 2014 г. дораспродать оставшиеся в госсобственности пакеты акций генерирующих и энергопоставляющих компаний.

20 января ведомство подписало приказ, содержащий перечень запланированных к продаже госпакетов предприятий.

В список вошли 25-процентные пакеты акций генерирующих компаний «ДТЭК Днепроэнерго», «ДТЭК Западэнерго» и «Донбассэнерго». При этом «Центрэнерго», на Углегорской ТЭС которой в прошлом году произошел пожар, в список для приватизации не вошла.

ФГИУ также планирует продать 70 % акций «Николаевоблэнерго» и такой же пакет «Хмельницкоблэнерго», 65 % «Харьковоблэнерго», 60 % «Запорожьеоблэнерго» и столько же «Тернопольоблэнерго», 46 % «Черкассыоблэнерго», а также пакеты по 25 % акций «Киевэнерго», «ДТЭК Крымэнерго», «ДТЭК Донецкоблэнерго», «Винницаоблэнерго», «Закарпатьеоблэнерго», «Одессаоблэнерго», «Сумыоблэнерго» и «Черновцыоблэнерго».

Продажа энергетических объектов начнется, если соответствующее решение будет принято Кабинетом министров.

Генерация — конкуренции не будет

Аналитики в один голос прогнозируют, что конкуренции при продаже генерирующих компаний ожидать не стоит. Эксперт компании Eavex Capital Дмитрий Чурин предполагает, что при продаже «ДТЭК Днепроэнерго» и «ДТЭК Западэнерго» эти пакеты выкупит энергохолдинг ДТЭК Рината Ахметова, который уже является их мажоритарным акционером.

«Для него это будет выгодной сделкой, чтобы нарастить свой контроль. ДТЭК в перспективе планирует выходить на IPO, поэтому такая стратегия будет оправданна», — считает он.

В то же время в продаже 25 % «Дон­бассэнерго» Чурин сомневается. «Пред­приниматель Игорь Гуменюк (владелец компании «Энергоинвест Холдинг», которая в августе 2013 г. приобрела пакет акций «Донбассэнерго») сейчас инвестирует в этот актив, и не исключено, что для него было бы удобным, чтобы государство оставалось акционером до окончания инвестпрограммы. Это может быть дополнительным аргументом при принятии целевых надбавок к тарифу», — предположил он.

Старший аналитик компании Dragon Capital Денис Саква не уверен, что структура Ахметова заинтересована в пакетах акций энергетических компаний.

5‑10% такой дисконт прогнозируют аналитики при продаже миноритарных пакетов акций генерирующих компаний

«Сейчас ДТЭК особо не нуждается в этих пакетах. Они аккумулировали 60‑70 % акций в этих компаниях, собрание акционеров могут провести самостоятельно, любые решения также сами могут принять. Поэтому явной потребности, как ранее, у него нет», — подтвердил он. Конкуренция, по его мнению, еще возможна при продаже пакетов акций в объеме контрольного и выше.

«По «Харьковоблэнерго» и «Запорожьеоблэнерго» может быть конкуренция. Но учитывая текущее состояние дел в правительстве, можно допустить, что потенциальные участники могут договориться и купить чуть дороже, чем предлагается», — добавил Саква.

Чужие здесь не ходят

Эксперты сходятся во мнении, что появление новых игроков на энергетическом рынке вследствие распродажи остатков компаний маловероятно. «Что касается генерации, понимаем, что кто‑то со стороны туда вряд ли войдет, поэтому это будет договорная приватизация с текущими мажоритарными собственниками этих компаний», — полагает Чурин.

Как отмечает Саква, единственные, кто заинтересован в покупке миноритарных пакетов акций энергокомпаний, — владельцы их мажоритарных пакетов.

Баснословных денег не будет

По прогнозам Чурина, при продаже оставшихся пакетов акций генерирующих компаний их цена в расчете на стоимость одной акции будет ниже, чем при продаже контрольных.

«Думаю, дисконт составит 5‑10 %. Рыночные механизмы, которые в нашей стране представлены Украинской фондовой биржей, на стоимость активов никак не повлияли, миноритарные пакеты торгуются по очень низкой стоимости», — указал он, оценив акции «ДТЭК Днепроэнерго» в 900 млн грн, «ДТЭК Западэнерго» — 600 млн грн и «Донбассэнерго» — 250 млн грн.

«Это оценка консервативная, нижний пороговый уровень. Если будет продаваться по более низкой стоимости — будет явное занижение стоимости», — заверил он.

Саква оценил энергоактивы несколько выше: «ДТЭК Днепроэнерго» — 1,2 млрд грн, «ДТЭК Западэнерго» — 1,1 млрд грн, «Донбассэнерго» — 300 млн грн. Он также добавил, что цена пакета акций «Киев­­энерго» составит 450 млн грн, «ДТЭК Донецкоблэнерго» — 300 млн грн, «ДТЭК Крымэнерго» — 140 млн грн, «Винницаоблэнерго» — 90 млн грн.

Выручку государства от запланированной к продаже энергетики Саква назвал на уровне 7,3 млрд грн, однако удастся ли получить эту сумму — предположить затруднился. Поскольку не исключает, что продажи будут осуществляться на основе договоренностей покупателей и государства.