Межбанк пробил отметку 12 гривен за доллар. Бюджет трещит по швам, бизнес сокращает деятельность

Фото: Константин Мельницкий

Вчера официальный курс гривни достиг 11,88 грн за доллар. С начала года национальная денежная единица потеряла в цене 48 %. Несмотря на то что фактический объемом сделок на межбанковском валютном рынке последнюю неделю был незначительным, давление на гривню оказывают возрастающий риск военного конфликта и протесты на востоке страны. Вчера торги по доллару на межбанке закрылись в диапазоне 12,15‑12,45 UAH / USD.

Не идет на пользу курсовой стабильности и катастрофически низкий уровень золотовалютных резервов Нацбанка. В марте они сократились еще на 2,5 % (–$ 0,4 млрд) — до $ 15,1 млрд, что эквивалентно 1,9 месяца прогнозного импорта в 2014 г. Снижение было связано в основном с выплатами по валютным обязательствам в размере $ 453 млн, включая $ 193 млн по кредитам МВФ. Отметим, что в прошлом месяце НБУ отказался поддерживать гривню на рынке с помощью интервенций и даже приобрел небольшой объем валюты ($ 52 млн).

Бизнес уходит в тень

Столь сильная девальвация нацвалюты уже сказалась на платежеспособности импортеров и привела к сокращению дефицита текущего счета, который в феврале, по данным НБУ, уменьшился на 41 % до $ 121 млн по сравнению с $ 205 млн в январе и $ 1,5 млрд в феврале 2013 г. В итоге скользящий 12‑месячный показатель дефицита сузился до 8,3 % ВВП с 9,3 % в 2013 г. В то же время дефицит финансового счета (за исключением погашений по кредитам МВФ) расширился до $ 2 млрд с $ 1,7 млрд в январе. Общий дефицит платежного баланса составил в феврале около $ 2,5 млрд. По словам главного экономиста Dragon Capital Елены Белан, неожиданно низкий показатель дефицита текущего счета в феврале был связан с резким сокращением импорта (–22 % год к году). В частности, энергетический импорт по сравнению с февралем прошлого года сократился на 38 %, импорт продукции машиностроения — на 28 %, продукции химической отрасли — на 15 %.

Рост курса болезненно отразился на бизнесе, реализующем товар по валютной себестоимости с отсрочкой платежа, говорит первый зампред правления банка «Контракт» Павел Крапивин. «Особенно это касается сетевых ритейлеров, условия договоров у которых очень жесткие и позволяют поднимать цены, как правило, не чаще одного раза в квартал и не больше, чем на 10‑15 %. Мы понимаем, что при росте курса на 50 % проще вообще ничего не поставлять. Но опять же в этих договорах предусмотрены штрафы за непоставки», — отмечает банкир. Экспортно-ориентированные предприятия пока тоже не успели ощутить положительного влияния девальвации гривни. В феврале экспорт товаров в годовом выражении сократился на 7,4 % — до $ 4,9 млрд.

Банковская проблема

Резкий рост курса доллара сказался и на банковском секторе. По словам   Крапивина, подавляющее число банков в Украине имеют короткую валютную позицию, ввиду чего обязательства в валюте выше, чем валютные активы. «Банки, привлекая долларовые депозиты, которые были существенно дешевле при стабильном курсе (7‑8 % годовых), конвертировали их в гривню и размещали уже под 18‑22 % годовых. За счет этого получали достаточно высокую норму доходности, что позволяло получать дополнительный заработок. Когда же курс стал нестабилен, эта короткая валютная позиция сыграла злую шутку. Обязательства в валюте резко выросли, а активы в валюте росли значительно меньше, что привело к фиксации убытков банков в феврале-марте», — поясняет банкир. Такая тенденция, по его словам, продолжится и в апреле. По данным НБУ, сальдированный убыток банков в феврале 2014 г. составил 3,452 млрд грн, тогда как годом ранее кредитно-финансовые учреждения страны получили прибыль — 0,208  млрд грн. «Переоценка статей баланса происходит ежедневно. При валютном курсе 11,72 UAH / USD во вторник и 11,88 UAH / USD в среду происходит фиксация убытков в балансе банка и, таким образом, — резкое сокращение капитала вплоть до предельного и даже ниже предельного значения в 120 млн грн», — объясняет Крапивин.

В долгах как в шелках

Текущий курс делает дорогим и обслуживание валютных долгов государства. В бюджете на текущий год Кабмин оценивал общие выплаты по госдолгу в объеме 155,16  млрд грн, из которых 35,6 % приходятся на внешний долг. Платежи в счет обслуживания госдолга прогнозировались в объеме 46,01 млрд грн, из которых внешнего — 29,9 %. В связи с пересмотром оценки заимствований и среднегодового курса гривни с 8,5 до 10,5 грн за доллар правительство повысило предельный размер прямого госдолга на конец 2014 г. с 585,48 млрд грн до 664,01 млрд грн (+78 млрд грн).

На сегодняшний день в связи с ростом курса доллара до 11,88 грн предельный общий размер государственного долга Украины увеличился уже 140,6 млрд грн. Кроме того, накопился долг по оплате за российский газ. «Нафтогаз України» не заплатил за февральские поставки газа около $ 440 млн, в результате чего его общий долг перед «Газпромом» на конец марта достиг $ 1,8 млрд. С учетом мартовских поставок газа задолженность компании составляет $ 2,2 млрд, стоимость которой в гривнях растет с каждым днем. Это означает, что правительству уже в ближайшем времени придется задуматься об очередном пересмотре бюджета.