«Кернел» вложит $ 200 млн в новый комплекс. Компании придется экономить на дивидендах

Агрохолдинг Андрея Веревского «Кернел» сосредоточился на оптимизации бизнеса. В 2014 г. компания инвестирует $ 200 млн в строительство комплекса по хранению и переработке сельскохозяйственных культур в Черниговской области, сообщила «Капиталу» директор по персоналу и соцполитике «Кернела» Наталья Хвостова.

Комплекс, рассчитанный на хранение 80 тыс. т зерновых и 100 тыс. т семян, а также на переработку 650 тыс. т масличных культур в год, будет запущен в течение ближайших двух лет. В качестве источника энергии планируется использовать альтернативное топливо — лузгу подсолнечника. «Это позволит отказаться от использования природного газа как традиционно основного топлива, применяемого в промышленности», — говорит Хвостова. Для реализации проекта компания привлечет как собственные, так и кредитные ресурсы. Директор образовательного центра Baker Тilly Ukraine Руслан Исмайлов отмечает, что у «Кернела» есть все шансы получить новый кредит, поскольку коэффициент кредитной нагрузки компании (соотношение капитала к обязательствам) выше единицы и составляет 1,02.

Инвестиции в капитальное строительство скажутся на финпоказателях «Кернела» в краткосрочной перспективе, прогнозирует специалист департамента инвестиционного банкинга инвестхолдинга Pro Capital Investment Сергей Парпуланский. (Как ранее писал «Капитал», «Кернел» в октябре-декабре 2013 г. зафиксировал чистый убыток $ 13,38 млн против $ 31,516 млн за октябрь-декабрь 2012 г.) Но затем показатели компании улучшатся благодаря этому проекту. «Проект позволит «Кернелу» увеличить эффективность производства. Очевидно, что со временем улучшатся и финансовые показатели», — отмечает старший аналитик инвестиционной компании Concorde Capital Александр Паращий. Строительство комплекса по хранению и переработке сельскохозяйственных культур в Черниговской области важно для компании с точки зрения логистики и снижения затрат в связи с покупкой компании «Дружба Нова» со 108 тыс. га земли в Черниговской и Сумской областях в 2013 г., говорит Сергей Парпуланский.

Несмотря на обещание Веревского начать выплату дивидендов с 2014 г., компании, вероятнее всего, придется отказаться от принятия дивидендной политики, считает старший аналитик инвесткомпании Dragon Capital Тамара Левченко. «Очередной инвестпроект будет означать, что, скорее всего, компания не будет платить или выплатит очень незначительные дивиденды — об этом тоже волнуются инвесторы», — говорит она.

Однако, отмечает эксперт, инвестиции в элеваторные мощности для оптимизации логистических затрат при продаже зерна и закупке масличных всегда оправданны. И в случае с «Кернелом» такие вложения инвесторами воспринимаются позитивно.