Регулятор фондового рынка в пятый раз оштрафовал торговцев за манипулирование

Если нарушители раскошелятся на оплату штрафа, это станет прецедентом на фондовом рынке

Фото: Алексей Солодунов

Как стало известно «Капиталу», Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) выявила факт манипулирования на фондовой бирже. Регулятор оштрафовал торговцев ООО «Днепропетровский расчетно-вексельный центр» и ООО «Дилерская контора «Укринвест» за искусственное формирование цены на акции ПАО «Запорожский завод «Преобразователь».

По данным постановлений НКЦБФР о правонарушениях, копиями которых располагает «Капитал», торговцы фондовой биржи «Перспектива» совершили три сделки купли-продажи с шестью акциями завода. «Такими действиями они искусственно установили цену на акции завода «Преобразователь», — говорится в постановлении комиссии. По факту выявленного нарушения НКЦБФР оштрафовала обоих торговцев на 170 тыс. грн.

Причина для беспокойства

Во время сделки цена одной акции достигла 43 грн 16 коп. С учетом этого капитализация завода составляет 123,1 млн грн. В то же время стоимость завода, по оценке независимого игрока — частной фирмы LKI, всего 230,4 тыс. грн. Таким образом, сделки на бирже были проведены по завышенным ценам. Искусственное повышение цены компании на бирже может быть выгодно ее миноритарным акционерам. Особенно перед собранием акционеров эмитента, на котором планируется голосовать за так называемые значительные сделки. Такой сделкой может быть, например, покупка оборудования, если сумма приобретения превышает 10 % стоимости предприятия.

Согласно закону «Об акционерных обществах», если миноритарный акционер проголосовал против такой сделки, мажоритарий обязан выкупить его пакет акций по рыночной цене. Если эти бумаги обращаются на бирже, то рыночной признается цена, сформировавшаяся за день до публикации сообщения о проведении собрания акционеров. По словам члена НКЦБФР Евгения Воропаева, в данном случае цель манипулирования — именно установление накануне собрания акционеров завышенной цены.

Слова чиновника подтверждает ряд фактов. Прежде всего то, что ранее акции завода не обращались ни на одной фондовой бирже. Кроме этого, оба торговца проводили сделки в интересах трех лиц: ООО «Поррима», ООО «Ф. С. Б. Плюс» и Лидии Качур. По данным Агентства по развитию инфраструктуры фондового рынка, ООО «Ф. С. Б. Плюс» принадлежит 23,93 % акций завода «Преобразователь». А Лидия Качур — руководитель ООО «Ф. С. Б. Плюс». Таким образом, миноритарный акционер мог бы выручить за свой пакет почти 29,5 млн грн. Его реальная цена составляет 55,1 тыс. грн. Связаться с ООО «Ф. С. Б. Плюс» «Капиталу» вчера не удалось. Его номера телефонов в базе отсутствуют. Директор завода «Преобразователь» вчера был недоступен для комментариев.

Наказанные игроки не согласны с решением комиссии. «Мы будем обжаловать постановление регулятора в суде», — говорит директор «Дилерской конторы «Укринвест» Геннадий Яшкин. По его словам, НКЦБФР нарушила законодательство при вынесении такого решения. У компании был договор маркетмейкера с биржей «Перспектива». А маркетмейкеров не могут штрафовать за манипулирование. Кроме того, представитель «Укринвеста» утверждает: выводы независимого оценщика не соответствуют действительности. «Завод ввел активы на 20 млн грн. Как он может стоить 200 тыс. грн?» — возмущается Геннадий Яшкин.

Не первый случай

Это уже пятый случай, когда регулятор фондового рынка штрафует торговцев за манипулирование. В начале 2013 г. НКЦБФР такие меры приняла в отношении инвесткомпании «Тройка Диалог Украина» за манипулирование, зафиксированное еще в марте 2012 г. Тогда за час до закрытия торговой сессии акции «Укртелекома», ранее дорожавшие, подешевели почти на 34 %.

По информации НКЦБФР, торговец компании «Тройка Диалог Украина», действовавший в интересах своего клиента Roinco Enterprises Limited, одновременно подал ряд заявок на покупку и продажу акций «Укртелекома» с котировками от 33 коп. до 40 коп. Поскольку акции «Укртелекома» на тот момент имели высокий удельный вес в индексе Украинской биржи (около 10 %), резкое их удешевление в последние часы торговой сессии гарантированно уменьшало значение индекса UX. Чтобы заработать на этом, заинтересованные лица заранее продали крупный пакет фьючерсов на индекс UX (продавец фьючерсов зарабатывает деньги в том случае, если индекс падает).

В постановлении НКЦБФР отмечено, что по состоянию на конец дня 15 марта у Roinco Enterprises Limited находилась 16 301 открытая позиция на продажу фьючерсов на индекс UX. Стоит отметить, что заработок компании на фьючерсе автоматически приводит к равнозначным убыткам других контрагентов, выступивших покупателями фьючерса. Разгорелся большой скандал, ведь прибыль была получена за счет убытков других торговцев и их клиентов. Тем не менее «Тройка» выиграла суд первой инстанции. 14 февраля Окружной административный суд Киева удовлетворил исковое требование инвесткомпании о признании незаконным постановления комиссии о правонарушении.

Аргумент «Тройка Диалог Украина» в свою защиту — сделки проводились в интересах клиента. Клиент торговца Roinco Enterprises Limited — аффилированная компания с «Тройкой». НКЦБФР подала апелляцию, однако рассмотрение дела в суде еще не проводилось.

В декабре прошлого года за манипулирование были оштрафованы сразу две компании — ООО «Паритет Инвестмент» и ООО «Сортис». Обе искусственно завышали цены на акции ПАО «Интернет Глобал Технолоджи». Цена одной акции с 8 декабря 2011 г. по 8 ноября 2012 г. выросла с 95 грн. до 555 грн. Акции этой компании ООО «ММСИС-Инвестментс» использовало, чтобы показать потенциальным клиентам, что на фондовом рынке можно заработать более 100 % годовых. Такой слоган использовался в рекламной кампании торговца.

Таким образом, планировалось под доверительное управление ООО «ММСИС-Инвестментс» получить деньги населения. В августе прошлого года НКЦБФР оштрафовала торговца «ТИ-Капитал». Причина — манипулирование ценами на облигации банка «Хрещатик». Экономический смысл этой операции до сих пор не ясен. Сайт компании заблокирован, а регулятор затрудняется ответить, в чем был смысл такого манипулирования.

Первой же под раздачу попала компания «Сити Брок». Чиновники обвинили ее в манипулировании информацией относительно харьковской строительной компании «Трест «Житлобуд-1». Основная претензия НКЦБФР — размещение предприятием недостоверной информации в ряде СМИ. В частности, являясь миноритарным акционером «Трест «Житлобуд-1», «Сити Брок» заявила, что она как крупнейший акционер инициирует собрание, на котором рассмотрит вопрос ликвидации эмитента в связи с плохой ситуацией в строительной отрасли. Принять такое решение без мажоритарного акционера Александра Харченко компания «Сити Брок» не могла, так как на тот момент владела всего 0,6 % акций компании «Трест «Житлобуд-1». В «Сити Брок» заявили, что таким способом отстаивали интересы миноритарных акционеров, которые компания «Трест «Житлобуд-1» систематически нарушала. Не согласившись с решением НКЦБФР, «Сити Брок» опротестовала решение чиновников в суде. Дело рассматривается до сих пор.

Комиссия не всегда сурова

Ни одна компания так и не заплатила штраф за манипулирование. Хотя суммы могли быть и больше. Согласно закону «О государственном регулировании рынка ЦБ в Украине», за такие действия предполагается штраф в размере 10‑50 тыс. необлагаемых минимумов доходов граждан (т. е. 170‑850 тыс. грн).

Кроме того, не все случаи попадают в поле зрения комиссии. Например, регулятор не выявил манипулирования с акциями «Укрнафти». Хотя в первые дни февраля 2013 г.­ их стоимость на Украинской бирже выросла на 91 %, а среднедневной объем торгов — в 1000 раз. Рост объяснялся разными причинами: по одной версии, якобы эмитент намеревался выплатить дивиденды, по другой — будто бы у Игоря Коломойского хотели отобрать пакет акций «Укрнафти». По мнению фондовиков, это тоже была манипуляция на рынке ценных бумаг.

Остался безнаказанным и случай с манипулированием акциями Банка Форум. Еще в 2009 г. «Аструм Капитал» и «Сити Брок» разогнали цену банка. В этом была заинтересована компания «Аструм Капитал», желавшая усилить позиции своего собственника — бизнесмена Леонида Юрушева — в переговорах с немецким Commerzbank о продаже ему акций Банка Форум. Тогда обе структуры отделались выговором от дисциплинарной комиссии фондовой биржи ПФТС.