Караван проблем. Известные инвесторы снова прогадали с облигациями

Фото: PHL

Между собственником компании «Лизинг ИТ» Дмитрием Фридманом и держателями облигаций этой компании разгорелся конфликт.

«Лизинг ИТ» не хочет платить по облигациям. Среди кредиторов компании 62 облигационера, из них 44 — физлица, которые приобрели бумаг более чем на 24 млн грн. В частности, инвестировали в облигации такие компании или их клиенты, как «Капитал-Таймс» (Эрик Найман, управляющий партнер), «ФинАрт» (Евгений Пенцак, инвестиционный директор), «Универ» (Алексей Сухоруков, управляющий директор), инвестиционная группа ITT (Оксана Маркарова, президент) и даже негосударственный пенсионный фонд Национального банка Украины.

Скорее всего, инвесторы купились на относительно высокую доходность бумаг компании. Облигации серии B она выпустила в октябре 2011-го с пятилетним сроком обращения на общую сумму 100 млн грн с купонной ставкой 25 % годовых. Кроме того, компания активно рекламировала бумаги на многих инвестиционных конференциях, декларируя прозрачность отчетности и бизнес-модели.

На привлеченные деньги от продажи облигаций финучреждение кредитовало физлиц — продавало товар в рассрочку.

Кот в мешке

Несколько лет бизнес приносил стабильную прибыль. Но весной произошел частичный дефолт по купонным выплатам. Предприятие погасило проценты по выпуску только тем кредиторам, на руках у которых было не более 100 облигаций. Основной причиной проблем компании «Лизинг ИТ» Эрик Найман называет покупку интернет-гипермаркета электронники «Мегамакс», на развитие которого ушло 1,4 млн грн облигационеров. А руководство компании основной причиной невыплат по купону назвало ухудшение социально-экономической ситуации в стране.

«В марте вообще ничего не было понятно. В Киеве стреляли. В такой же ситуации оказались многие эмитенты бондов во время экономического кризиса, например «Караван» и др.», — говорит Дмитрий Фридман. История с компанией «Караван» — яркий пример невыполнения своих обязательств. Еще в 2009 г. компания предложила облигационерам простить половину долгов, на что те не согласились. В ответ компания вывела все свои активы на другую, не заплатив держателям бумаг ни копейки. Без ведома облигационеров с баланса эмитента облигаций ООО «Караван» были списаны активы и переведены в компанию «Адвентис».

Облигационеры судились с компанией, писали жалобы на мошенничество в прокуратуру. Еще в 2009 г. в отношении ООО «Караван» было возбуждено уголовное дело. Но инвесторы так ничего и не добились, потеряв вложенные 190 млн грн. А уже в 2013 г. бывшие собственники «Каравана» продали сеть Александру Ярославскому. Примечательно, что и тогда среди облигационеров «Каравана» оказался НПФ Нацбанка и даже компания «Инвестиционный Капитал Украина» (ICU), учрежденная нынешним председателем НБУ Валерией Гонтаревой.

Куля в лоб

В предверии второй выплаты по купону, которая должна состояться 18 июля, Дмитрий Фридман заявил о попытке рейдерского захвата компании «Лизинг ИТ». По его словам, отстраненный еще в начале марта от должности гендиректор компании Дмитрий Богодухов подделал печати фирмы, и за день до отстранения использовал их в подписании договоров с шестью крупными кредиторами на общую сумму 6,5 млн грн. Позже эти кредиторы подали судебный иск с требованием досрочно погасить облигации.

24 млн грн на такую сумму приобрели облигаций компании «Лизинг ИТ» кредиторы

В результате, как сообщил Дмитрий Фридман, 11 июня появилось решение Оболонского районного суда о блокировке счетов компании, на которых находилось около 400‑500 тыс. грн. Это, по словам Фридмана, «парализовало работу предприятия», так как на апелляцию и последующую разблокировку средств потребуется полтора-два месяца. Помимо этого Фридман сообщил, что 6 июня с рабочего места пропал и финансовый директор компании Юрий Деревко, который вместе с Богодуховым и еще несколькими экс-сотрудникми «Лизинг ИТ» создали компанию-зеркало «Плати Пізніше» (ООО ФК «Фангарант Групп»). Перебежчики, по словам Фридмана, сделали все возможное, чтобы переманить к себе клиентов «Лизинг ИТ» и перенаправить на свои счета клиентские выплаты. Все эти события сделали невозможным обслуживание долговых обязательств компании, подчеркнул он.

Облигационеры слова Фридмана называют фантазиями и говорят, о том, что он сам создал компанию-клон, чтобы перевести на нее весь бизнес по примеру «Каравана». «Фридман обманывает всех, выдумывая какие‑то истории. Это уголовное дело, — говорит Эрик Найман. — Фридман перешел к шантажу крупных облигационеров: или дайте денег еще столько же, сколько вы уже вложили в облигации, или я выведу активы». Никакого рейдерского захвата нет, считает инвестиционный директор компании «Финарт» Евгений Пенцак. «Дмитрий Богодухов — вполне вменяемый человек», — добавил он.

Непристойное предложение

На днях Дмитрий Фридман предложил конвертировать долг по бондам в 78 % акций компании, разделив бумаги пропорционально размерам существующих пакетов бондов. Держателей облигаций это предложение не устроило. Так как по их мнению компания не стоит ничего. «Мы проводили due diligence и оценили компанию в ноль, у нее долги», — подчеркнул Найман. Согласен с Эриком Найманом касательно нулевой стоимости компании «Лизинг ИТ» и Евгений Пенцак.

«Я видел их баланс, когда все начиналось, поэтому я и советовал кредиторам быстро судиться, чтобы хоть что‑то забрать», — сказал он. Есть только один вариант решения проблемы, считает президент инвестгруппы «Универ» Тарас Козак, введение внешнего управляющего, назначенного большинством кредиторов. Другими словами — начало процедуры банкротства компании с целью вернуть кредиторам их деньги, подчеркнул он.

И чтобы вытащить «Лизинг ИТ» из плохого состояния, в нее придется дополнительно инвестировать средства. Поэтому держатели облигаций предложили продать им 90 % плюс одна акция компании за одну гривню. Кроме того, они бы взяли на себя обязательства доинвестировать в финучреждение 12‑40 млн грн. Но Фридман не захотел отдавать компанию за долги. В ответ кредиторы обещают начать судебное производство против всех компаний Фридмана по статьям, связанным с фактами нарушения действующего законодательства о ценных бумагах и фондовом рынке, о госрегулировании рынка ценных бумаг и др. с целью полного возмещения стоимости облигаций, накопленных процентов, а также материального и морального ущерба. Кредиторы постараются добиться ареста имущества и активов как юрлиц, так и самого Фридмана.

«Сегодня вряд ли кредиторам удастся вернуть все свои деньги, но хотя бы около 40 % средств — вполне реально», — отметил Евгений Пенцак.

Уже можно прогнозировать, что купонные выплаты в требуемые сроки погашены не будут, так как Дмитрий Фридман планирует встретиться и обсудить способы реструктуризации долгов только через две недели. Если выплат по второму купону не будет, кредитный рейтинг компании будет понижен с uaB (низкая кредитоспособность) до uaС (компания ожидает дефолта по долговым обязательствам), говорит главный финансовый аналитик рейтингового агентства «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран. «Мы уже трижды снижали рейтинг этой компании. — говорит Шапран. — Еще до частичного неисполнения обязательств по процентам она утратила инвестуровень».