Каким будет 2016 год? 14 прогнозов от ведущих мировых финансистов

Фото: Flickr

Некоторые финансовые эксперты предрекают рецессию и кризис, в то время как другие видят источники для заработка

Ручир Шарма, глава отдела развивающихся рынков и макроэкономики Morgan Stanley Investment Management

«Мы сейчас находимся на расстоянии одного большого шока от глобального экономического спада, и этот шок, скорее всего, будет родом из Китая, где большой долг, чрезмерные инвестиции и снижение темпов роста населения несут угрозу росту. В то же время страны со сравнительно низким уровнем задолженности из Восточной Европы и Южной Азии легче переживут неизбежное изменение тренда».

Дэн Фусс, вице-председатель Loomis Sayles & Co. и портфельный менеджер Loomis Sayles Bond Fund

Доходность 10-летниих обязательств Казначейства США, скорее всего, вырастет до 2,8% к концу 2016 года, полагает Фусс. Однако, предупреждает он, нынешняя геополитическая нестабильность делает прогнозирование особенно трудным. Тем, кто инвестирует в облигации в эти непростые времена, Фусс рекомендует портфель из казначейских обязательств и надежных корпоративных бумаг со сроком погашения от 5 до 12 лет. При этом он рекомендует быть разборчивым при выборе высокодоходных облигаций вместо вложений в индексный фонд. «Совершенно очевидно, что высокодоходные облигации выгоднее по сравнению со средней ценой рынка, однако здесь и намного больший риск».

Томас Дж Ли, управляющий партнер Global Advisors Fundstrat

«Акции принесут хорошую прибыль в 2016 году, особенно акции банков и голубых фишек. Банки выиграют от ужесточения политики ФРС и увеличат доходность капитала вместе с ростом экономики. Это же касается и голубых фишек, которые продемонстрируют рост доходности вместе с ростом экономики».

Ребекка Паттерсон, инвестиционный директор Bessemer Trust

Каким будет самый большой риск для Европы в этом году? «Это ситуация с беженцами», — считает Паттерсон. «Я думаю, что это наибольший вызов для Европейского Союза. Ужасные теракты в Париже увеличили риск того, что кризис может привести к политическим сдвигам или просто стимулировать потребителей изменить структуру расходов. Также он может негативно отразиться на настроениях по поводу экономического роста и ожидаемых корпоративных прибылей». Паттерсон предупреждает о возможных негативных вариантах, однако по-прежнему считает недооцененными европейские акции и верит в слабый евро. «Нападения в Париже обратили внимание на европейский кризис беженцев, больше инвесторов по всему миру в настоящее время думают о том, что миллионы иммигрантов могут означать для экономики и рынков. Тем не менее я все еще не уверена, что инвесторы достаточно адекватно оценивают то, к каким последствиям кризис может привести в течение следующего года».

Джим Карон, управляющий директор Morgan Stanley Investment Management

«Я считаю, что на рынки вернется инфляционная премия. Это должно обеспечить восходящий тренд для 30-летних казначейских облигаций, возможно, к уровню 3,75%. Рынки также могут быть удивлены тем, насколько медленно ФРС повышает ставку в условиях того, что мы будем называть улучшением экономического климата».

Алан Патрикоф, соучредитель Greycroft Partners

«Я обеспокоен чрезмерным энтузиазмом в финансировании стартапов. Их просто слишком много на данный момент, и нет достаточно денег, чтобы их поддерживать. Полагаю, мы неизбежно увидим большее количество „единорогов“ — стартапов стоимость более миллиарда долларов, пытающихся найти финансирование на публичном рынке, и это, в конце концов, покажет, могут ли они поддержать сами себя. Кстати, я не думаю, что денег достаточно для того, чтобы поддержать всех. Нам предстоит узнать, кому из „единорогов“ денег не хватило».

Расс Кестрич, главный инвестиционный стратег BlackRock

«ФРС будет иметь меньше значения в 2016 году», — считает Кестрич, ожидающий, что Джанет Йеллен и компания будут поднимать процентные ставки постепенно. Он прогнозирует вялый рост мировой экономики, что увеличит интерес к высокодоходным активам. До финансового кризиса инвесторы могли вкладываться в высокоприбыльные облигации, теперь же нужно искать варианты, чем заменить такие вложения. «Вы не сможете найти доход без риска. Все активы от MLP до высокодоходных облигаций имеют риски и ни один из них не дешев. Вам придется диверсифицировать вложения».

Барбара Бирн, вице-председатель Barclays Capital

«Мы увидим восстановление цен на природные ресурсы, что в значительной степени будет продиктовано политическими причинам. Мы уже видим уменьшение суверенных фондов благосостояния в таких странах, как Норвегия и Саудовская Аравия. Думаю, что будет разворот — эти страны не могут позволить себе такие колебания размеров резервов, и мы пойдем к более стабильной цене на нефть, которую я бы оценила в $60 за баррель. Полагаю, что с энергетическими активами, которые являются залогом устойчивости экономики в той же степени, что и средством удовлетворения текущего спроса, все будет хорошо».

Тулио Вера, главный инвестиционный стратег J.P. Morgan Latin American Private Bank

«Мы видим луч света из Аргентины», — говорит Вера. «Это важно не только для страны, но и для региона». В то время как инвестиционный климат в Бразилии остается неопределенным, Мексика продолжит извлекать выгоду из восстановления экономики США, особенно в автомобильной отрасли. «Будут несколько очень интересных точек входа в латиноамериканские активы до конца следующего года», — говорит он.

Джозеф Ла Ворна, главный специалист по рынку США в Deutsche Bank

«Я настроен оптимистично, потому что есть основания для улучшения ситуации в экономике. Однако нужно помнить, что 2010 год был лучшим годом роста со времен рецессии. Поэтому оптимизм касается в большей степени 2017 года. Кто бы ни был избран в США президентом, он будет проводить политику роста, тогда как нынешняя политика не показала очень хороших результатов».

Марк Хефеле, директор по инвестициям UBS Wealth Management

«Население мира стареет, и спрос на лечение рака будет только возрастать», — говорит Haefele. «Тем не менее, предложение капитала для наиболее рискованных стадий исследований ограничены». Медицинские компании, как правило, сосредоточены на финансировании работ на поздних стадиях, обеспечивая дополнительные возможности для тех инвесторов, которые вложат деньги в разработки на ранних стадиях. «Эта практика, известная под названием этичные инвестиции, становится все более популярной, так как инвесторы стремятся соотнести свой вклад с социальными ценностями, а не только заработать», — говорит Хефеле.

Ян Чжао, главный специалист по китайскому рынку в Nomura Holdings

«Стоит ли ожидать жесткого приземления в Китае? Я не думаю. Рынок труда остается в значительной степени сбалансированным. Даже с ростом ВВП 5,8 процента экономика будет создавать рабочие места, особенно в трудоемких сферах. И маловероятно, что финансовая отрасль Китая находится на пороге кризиса, потому что большинство учреждений страны поддерживаются правительством. Если у каких-либо системно важных финансовых институций возникнут проблемы, правительство вмешается, чтобы спасти их».

Кэти Кох, управляющий директор Goldman Sachs Asset Management

«Появление поколения Миллениума будет иметь долгосрочные инвестиционные последствия», — говорит Кох. «Траектория их расходов становится круче и увеличивается по сравнению с поколением бэби-бумеров, которые снижают свои расходы в связи с выходом на пенсию». В 2016 году Кох советует обратить внимание на Netflix, Nike, H&M и PChome Online, тайваньскую компанию электронной коммерции, потому что их приоритетом является информация, быстрое потребление и здоровый образ жизни — темы, которые интересует 2 миллиарда человек во всем мире, родившихся с 1980 по 2000 годы.

Эрик Нильсен, главный экономист UniCredit

«Стоит ожидать дальнейшего расхождения политики ФРС и ЕЦБ. Если первая повысит ставки несколько раз в течении года, то последний пополнит свой баланс куда больше, чем он анонсирует».