Украина привлекла синдицированный кредит на сумму $ 750 млн под ставку 6,5 %. Это позволит государству рефинансировать текущие внешние обязательства

Украина привлекла синдицированный кредит на $ 750 млн. Организатором сделки выступил корпоративно-инвестиционный бизнес Сбербанка России — Sberbank CIB.

Решение о привлечении внешнего займа было принято Кабинетом министров еще 21 августа. Изначальные параметры предполагали ставку доходности на уровне 6,5 % годовых при разовой комиссии в размере 3,02 % от основной суммы долга и сроком погашения два года.

Впоследствии на заседании Кабмина, 4 сентября, по инициативе министра финансов Юрия Колобова в постановление внесли изменение (копией располагает «Капитал»). В частности, размер разовой комиссии был снижен с 3,02 % до 0,5 %. Именно на этих условиях правительство и привлекло кредит, что подтвердил «Капиталу» источник в аппарате Кабмина.

Удачная сделка

Привлечение средств под 6,5 % и разовой комиссией 0,5 % выводит реальную ставку на уровень 6,75 % годовых, что ниже текущих рыночных котировок.

8,95% составляет ставка, по которой торгуются еврооблигации Украины на вторичном рынке с погашением в 2015 году

По словам специалиста по торговле облигациями ИК Concorde Capital Юрия Товстенко, на сегодняшний день еврооблигации Украины на вторичном рынке с погашением в 2015 г. торгуются по ставке 8,95 %, а 10‑летние бумаги — по 9,5 %.

В текущем году Украина дважды выходила с евробондами — в начале февраля были доразмещены бумаги с погашением в 2022 г. на $ 1 млрд под 7,625 %, а в начале апреля — новые еврооблигации на $ 1,25 млрд под 7,5 % годовых.

Таким образом с начала года с учетом кредита Sberbank CIB правительство уже привлекло $ 3 млрд. Всего госбюджетом-2013 запланирован объем внешних заимствований на сумму 36,54 млрд грн (около $ 4,5 млрд).

По мнению экспертов, текущие высокие котировки евробондов и внешний фон относительно принятия Федеральной резервной системой (ФРС) решения о сокращении объемов стимулирования экономики США вынудили правительство искать альтернативные варианты.

«В данном случае правительству удалось выгодно привлечь финансирование, учитывая что ставка ниже уровня кривой доходности по украинским еврооблигациям», — отмечает специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвес­тиционной компании Dragon Сapital Сергей Фурса.

Апробированная альтернатива

В июне 2010 г. другой крупный российский банк — ВТБ — предоставил Украине шестимесячный бридж-кредит (перед размещением суверенных евробондов и получением первого транша кредита МВФ) на $ 2 млрд под 6,7 % годовых.

Кабмин трижды его продлевал, а в прошлом году реструктуризировал: $ 1 млрд и проценты на всю сумму займа были выплачены, а оставшаяся часть оформлена еврооблигациями с погашением в 2014 г. со ставкой 7,95 % годовых.

По мнению экспертов, в сравнении с бридж-кредитом ВТБ, синдицированный кредит Сбербанка более успешная сделка для правительства Украины, в пользу чего говорят двухлетний срок погашения и разница в текущих ставках. До этого правительство не использовало подобных схем для привлечения внешнего финансирования.

Нынешний синдицированный кредит на $ 750 млн стал вторым опытом партнерства украинского правительства с российскими банками. Согласно официальному сообщению Сбербанка, в финучреждении рассчитывают, что данный опыт станет «важным шагом на пути дальнейшего сотрудничества».

«Для инвесторов это позитивный сигнал. Несмотря на предстоящее подписание соглашения об ассоциации с ЕС, крупные российские банки продолжают сотрудничать с правительством Украины вне зависимости от политических факторов», — считает Сергей Фурса.

По мнению управляющего партнера инвестиционной компании Capital Times Эрика Наймана, привлеченные средства правительство может направить на покупку российского газа или обслуживание долгов НАК «Нафтогаз України». Деньги также могут пойти на рефинансирование текущих внешних обязательств.

«Потребность в валюте довольна высока. В ноябре Минфину снова предстоит рассчитываться с Международным валютным фондом. В любом случае необходимо было делать внешний заем», — констатирует Тарас Котович.

Кроме того, по его словам, приток средств положительно отразится на золотовалютных резервах (ЗВР). В ноябре Украине предстоит погасить по кредитам МВФ около $ 1,6 млрд. По данным НБУ, за 8 месяцев текущего года ЗВР сократились на 7,4 % — до $ 22,72 млрд.