Банки активно размещают облигации. Но займы обходятся финучреждениям дорого, и размещать бонды получается только на короткий срок

Фото: Евгений Мусиенко

Украинские банки один за другим начали привлекать деньги путем продажи своих облигаций. С начала года бонды разместили уже девять банков — на 2,7 млрд грн. Еще четыре финучреждения — в процессе продажи облигаций на 1,25 млрд грн, следует из данных информационного агентства CbondS.

За неполный 2013 г. банки привлекли через облигации почти на треть больше средств, чем за весь прошлый год. В 2012 г. финучреждениям удалось разместить облигаций на 2,15 млрд грн.

Также, как сообщил «Капиталу» источник в одном из банков-андеррайтеров, к размещению бондов сейчас готовятся еще три банка. Об очередной эмиссии облигаций на днях заявил Платинум банк.

Размещение трехлетних бондов запланировано в объеме 500 млн грн. Ранее председатель совета директоров группы компаний «Инвестиционный капитал Украина» Валерия Гонтарева прогнозировала, что до конца года банки могут разместить бонды на 4‑5 млрд грн.

«Инвесторы уже «наелись» госбумагами. Они готовы давать деньги частным эмитентам — тем, чей бизнес понимают, — рассказывает первый зампред правления Дельта Банка Виталий Масюра. — В основном мы продаем облигации путем частных размещений. Наши инвес­торы — хедж-фонды, иностранные банки, которые покупают бумаги в интересах своих клиентов».

Коротко и дорого

Но банкам удается размещать бонды в основном на короткие сроки. Из проданных бумаг только бонды ТАС-Комерцбанка и две серии облигаций Альфа-Банка предполагают пятилетнее обращение. Обязательства по остальным ценным бумагам банки должны погасить через два или три года.

При этом практически все выпуски бондов предполагают оферту раз в год. То есть через год инвесторы могут потребовать от банка досрочно погасить облигации. Длинные бумаги без оферты банки размес­тить не могут — на них нет спроса. Останавливают инвесторов опасения, связанные с  девальвацией гривни, а привлекает высокая доходность, говорит Виталий Масюра.

Рыночные ставки по банковским бумагам сегодня составляют 16‑18 % со сроком обращения до года. Это на несколько процентных пунк­тов ниже, чем годом ранее. Еще год назад банкам едва удавалось договариваться о ставке в 20 %.

Размещение бумаг Укрсоцбанка эксперты называют нерыночным. Под 12 % годовых разместить бумаги сегодня нереально. В случае с Укрсоцбанком покупателями его бумаг могли выступать родственные компании, связанные с материнской группой UniCredit.

Доходность рыночных размещений соответствует доходности депозитов. Крупнейшие банки сейчас привлекают годовые гривневые депозиты в среднем под 17 % годовых. Индекс депозитных ставок физлиц UIRD по данным НБУ по этим депозитам колебался с начала года в диапазоне 17‑19 % годовых.

«С точки зрения затрат размещение облигаций и привлечение розничных депозитов — соизмеримые вещи, но с точки зрения длины денег облигации выгоднее», — говорит председатель набсовета Платинум Банка Юрий Блащук. Даже короткую облигацию с годовой офертой нельзя предъявить к выкупу раньше этого срока, а депозит вкладчик имеет право забрать в любой момент.

Розничное направление

Поэтому даже при нынешних высоких ставках и коротких сроках банкам выгодно размещать облигации. Прежде всего тем, которые кредитуют под высокие проценты. Наибольшую доходность сегодня приносят фин­учреждениям потребительские кредиты. Реальная ставка по беззалоговым розничным кредитам может доходить и до 100 % годовых.

9 банков продали в этом году свои облигации на 2,7 млрд грн

Львиная доля банков, которые размещали облигациии в этом году, или специализируются на розничном бизнесе, или являются универсальными финучреждениями. Так, например, активно кредитуют население Альфа-Банк, Русский Стандарт, Идея Банк, Платинум Банк, Дельта Банк. Все они в этом году размещали облигации.