Fitch подтвердило рейтинг Киева в инвалюте на уровне ССС

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинг Киева по обязательствам в иностранной валюте на уровне ССС, а также краткосрочный рейтинг в инвалюте на уровне C и долгосрочный рейтинг в национальной валюте на уровне В-.

В соответствии со шкалой Fitch, рейтинги группы ССС означают, что дефолт эмитента, которому они присвоены, представляется реальной возможностью, а способность выполнять финансовые обязательства зависит от деловой или экономической конъюнктуры.

Кроме того, согласно сообщению агентства, кейтинг Киева по национальной шкале подтвержден на уровне BBB(ukr).

Прогноз по долгосрочному рейтингу в национальной валюте и по национальному рейтингу — «негативный».

Рейтинги еврооблигаций Киева на общую сумму $550 млн Fitch подтвердило на уровне CCC, а рейтинги внутренних облигаций города на общую сумму 5,4 млрд грн подтверждены на уровнях B- (по международной шкале) и BBB(ukr) — по национальной шкале.

Согласно сообщению, рейтинги Киева отражают риск рефинансирования по внутренним облигациям с погашением в октябре-ноябре и валютные риски по еврооблигациям с погашением во 2 половине 2015 года.

Также рейтинги учитывают статус Киева как столицы Украины и приемлемые бюджетные показатели на фоне умеренно растущего долга.

По прогнозам Fitch, прямой долг города увеличится до 62% от текущих доходов в 2014 году до 63%-65% в 2015 и 2016 годах (в 2013 году данный показатель составлял 61%).

Агентство также расценивает краткосрочный риск рефинансирования Киева как существенный, так как городу предстоит рефинансировать внутренние облигации на сумму 3,5 млрд грн во 2 половине текущего года, в то время как украинский рынок капитала имеет ограниченные возможности и в настоящее время испытывает стресс.

«Кроме того, город будет рефинансировать еврооблигации на $250 млн и внутренние облигации на 1,9 млрд грн, срок по которым наступает во 2 половине 2015 года», — говорится в сообщении.

В настоящее время в обращении находятся два выпуска еврооблигаций Киева на общую сумму $550 млн; подверженность города валютному риску повысилась после ослабления курса гривны более чем на 40% за последние месяцы.

При этом Fitch ожидает, что Киев сохранит приемлемые бюджетные показатели в 2014-2016 годах с операционной маржой выше 10%.

Экономика города, согласно сообщению агентства, является хорошо диверсифицированной и ориентированной на сектор услуг; на долю Киева приходилось 18% ВВП Украины в 2012 году.

Fitch подчеркивает, что в случае понижения рейтингов Украины будут понижены и рейтинги Киева.

Кроме того, понижение рейтингов столицы также возможно в случае увеличения долга до уровня, существенно выше ожиданий Fitch, в результате чего Киев не сможет соблюдать свои обязательства по обслуживанию долга.
В случае повешения рейтингов Украины возможно повышение рейтингов города, хотя такое действие не будет автоматическим.

Как сообщал «Капитал», в конце марта Fitch прогнозировало, что соглашение на уровне менеджеров между МВФ и властями Украины относительно программы экономических реформ, которая может быть поддержана двухлетней программой stand-by (SBA), поддержит рейтинги Украины.