Украинские банки продолжают удерживать ликвидность, выдавая немногочисленные дорогие кредиты

В январе-мае украинский банковский сектор наслаждался обилием дешевой ликвидности, но это так и не дало ему стимул удешевить кредиты и активизировать их выдачу. Об этом свидетельствуют данные отчета Национального банка «Основные тенденции денежно-кредитного рынка Украины за май 2013 г.»

Деньги, не делающие деньги

С начала года объем наличности вне банков увеличился на 5,3 % — до 213,9 млрд грн. Это результат роста номинальных доходов населения, полагает старший аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. Так, среднемесячная зарплата украинцев выросла почти на 4 % в январе-апреле. Кроме того, население последние два месяца активнее продает инвалюту, чем покупает, что также увеличивает объем гривневой «налички» вне банков. Снизить объем наличности на руках поможет ограничение с 1 сентября максимальной суммы наличных операций на уровне 150 тыс. грн, решение о котором НБУ принял 6 июня. В Национальном банке рассчитывают, что такой шаг позволит увеличить ресурсы банковской системы и расширить объем безналичных расчетов. По оценкам заместителя главы НБУ Веры Рычаковской, реализация этого решения сформирует для банков дополнительную ликвидность в размере 14‑16 млрд грн в год.

Между тем участники банковского сектора и так не спешат пользоваться уже доступными денежными ресурсами. На первый взгляд, свежая статистика НБУ свидетельствует о постепенной активизации банковского кредитования. За пять месяцев кредитный портфель украинского банковского сектора вырос на 1,9 %, или на 15,6 млрд грн, в то время как за тот же период прошлого года он сократился на 0,3 %, или 2,7 млрд грн. При этом три четверти прироста в этом году обес­печили займы юрлицам, которые, как рассказывает Александр Жолудь, или реструктуризировали длинные кредиты, или брали короткие на пополнение оборотных средств.

Однако сегодня банки могли бы развивать кредитование и более интенсивно — средства позволяют. Объем остатков по депозитам вырос за январь-май на 37,0 млрд грн, или на 6,5 %. А значит, у банков осталось 21,4 млрд грн, поступивших от прироста депозитов, которые так и не были использованы для прироста кредитов.

Частично это связано с невостребованностью слишком дорогих кредитов — среднерыночная ставка по кредитам в гривне составила в мае 15,57 %, в инвалюте — 9,34 %. Правда, со временем они могут пойти вниз. 6 июня впервые за последний год Нацбанк принял решение урезать учетную ставку. С 10 июня она снизилась на 0,5 процентных пункта до 7 % годовых. В НБУ рассчитывают, что этот шаг поможет сделать кредиты более дешевыми и, следовательно, более популярными. «Решение про снижение учетной ставки будет позитивно воспринято рынком и будет стимулировать увеличение объема кредитования», — прокомментировал эту инициативу глава НБУ Игорь Соркин. Но эксперты относятся к этому скептически. По мнению Александра Жолудя, в Украине, в отличие от развитых стран, прослеживается слабая связь между учетной ставкой и ставкой по кредитам.

Инстинкт накопления

Пока объем депозитов растет заметно быстрее объема выданных кредитов, значительная часть поступающих в финучреждения денег оседает на их корреспондентских счетах. За пять месяцев остатки на кор­счетах выросли на 9,5 млрд грн, до 28,6 млрд грн, то есть до максимума за полтора года. Кроме того, накоплению у банков большого объема неиспользованной ликвидности способствует отсутствие валютных колебаний, объясняет специалист по торговле облигациями ИК Concorde Capital Юрий Товстенко. С начала года курс гривни стабилизировался, и девальвационные ожидания значительно снизились, поэтому Нацбанку больше не было смысла активно продавать доллары для стабилизации курса, как он это делал осенью. Тем самым регулятор перестал и изымать избыточную гривневую ликвидность с рынка, которая теперь доступна на межбанковском рынке по минимальным ставкам — под 0,5‑1 % кредиты овернайт и под 3‑5 % — месячные кредиты. Банки этим активно пользуются. В январе-мае они привлекли 14,5 млрд грн рефинансирования в среднем под 7,85 % годовых и 56,6 млрд грн под 2,57 % в ходе мобилизационных операций. Для сравнения — в аналогичном периоде прошлого года они привлекли 17,2 млрд грн рефинансирования под 8,68 % и лишь 16,2 млрд грн под 2,6 % с помощью мобилизационных операций.

Теоретически банки могли бы не удерживать этот дешевый кредитный ресурс на корсчетах и пустить его на кредитование, но от этого их удерживают две причины. Во-первых, дорогая депозитная база. «Банкам приходится сохранять высокие ставки по депозитам на уровне 17‑20 %, потому что иначе они сейчас не смогли бы привлечь деньги физлиц, опасающихся девальвации осенью», — говорит Юрий Товстенко. Во-вторых, банки сами опасаются валютных колебаний во второй половине года. Ведь в случае ослаб­ления гривни, рассказывает экономист, Нацбанк может начать препятствовать ей, выводя из банковской системы гривневую ликвидность. И тогда стоимость краткосрочных заемных ресурсов на межбанке может взлететь примерно до 20 % годовых, что сделает ранее выданные дешевые кредиты неприбыльными для финучреждений.