Украинско-российский конфликт отвадил инвесторов от обеих стран

Зимняя революция, аннексия Крыма и военный конфликт на востоке Украины заставили иностранных инвесторов осторожнее относиться к капиталовложениям в нашу страну, а также подорвали инвестиционную привлекательность России.

За первые три месяца года Украина лишилась $ 6,2 млрд прямых иностранных инвестиций (ПИИ), накопленных с начала инвестирования. Это стало не результатом массового бегства инвесторов на фоне политической нестабильности. Инвесторы уменьшили свои вложения в экономику в этот период почти в три раза — с $ 1559,7 млн в I квартале прошлого года до $ 570,2 млн, и даже немного сократили вывод капитала из страны — с $ 562,4 млн до $ 468,4 млн. Львиную долю накопленных за годы независимости ПИИ в нашу страну съела девальвация гривни, которая стоила иностранным инвесторам $ 6,3 млрд. В целом с учетом средств, которые Украина инвестировала за рубеж, чистый приток ПИИ в страну за эти месяцы был отрицательным в размере $ 543 млн, подсчитал Национальный банк. А чистый отток капитала — как ПИИ, так и других составляющих финансового счета платежного баланса, — составил за I квартал $ 3,6 млрд грн.

Потери России также были ощутимыми. Окончательные данные по ПИИ российский центробанк еще не приводит, но по его предварительным данным, приток ПИИ в небанковский сектор сократился в три раза — с $ 37,1 млрд год назад до $ 11,9 млрд. Одновременно из России ускорился чистый отток инвестиций. По данным Банка России, отток капитала за первые три месяца составил $ 50,6 млрд, хотя за весь прошлый год он достиг $ 59,7 млрд.

Региональные потери

Вполне закономерно Россия стала одной из тех стран, чьи ранее сделанные инвестиции в Украину сократились сильнее всего — на $ 759,8 млн за три месяца (без учета Кипра, где украинский капитал традиционно пережидает беспокойства на родине и откуда приток ПИИ в Украину уменьшился за квартал на $ 2,9 млрд). Для сравнения: накопленные инвестиции родом из Германии сократились с начала года на $ 180,9 млн, из Нидерландов — на $ 135,9 млн. Среди областей Украины, пострадавших от оттока ранее инвестированных в страну прямых инвестиций и курсовой разницы сильнее всего, числятся наибольшие получатели иностранного капитала в прошлом. Так, объем вложений капитала из‑за рубежа в Киев сократился на $ 3,2 млрд, в Днепропетровскую область — на $ 747,9 млн, Донецкую — на $ 596,4 млн. Отток капитала через ПИИ, портфельные инвестиции (в размере $ 252 млн), среднесрочные и долгосрочные кредиты, а также облигации (на $ 931 млн) лишь частично смог компенсировать приток краткосрочных кредитов и облигаций, привлекавшихся в основном банками. По прогнозам Международного валютного фонда, Украина закончит год с очень слабым чистым притоком ПИИ — всего $ 2,8 млрд против прошлогодних $ 3,3 млрд, а в целом по финансовому счету будет наблюдаться чистый отток капитала в $ 4,9 млрд.

Печальные перспективы

Отток капитала из России начался еще в 2013 г., поэтому в полной мере связывать его с накалом отношений между Киевом и Москвой нельзя. Его основная причина — замедление роста российской экономики с 3,4 % в 2012 г. до 1,3 % в 2013 г., связанное с сокращением капиталовложений после инвестиционного бума в процессе подготовки к сочинской Олимпиаде и снижением потребительских аппетитов населения. В 2014 г. тенденция продолжилась.

Согласно консенсус-прогнозу международной консалтинговой компании FocusEconomics, российская экономика в этом году вырастет всего на 0,7 %. Это еще более подрывает привлекательность инвестирования. Как пишут эксперты Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) в своем майском региональном отчете, чистый отток капитала в начале 2014 г. был вызван в первую очередь сокращением заимствований и в меньшей мере — массивными инвестициями за границу и уходом капиталовложений, ранее сделанных в РФ. Корпоративный сектор занял за рубежом в январе-марте всего $ 9 млрд против прошлогодних $ 36 млрд в те же месяцы из‑за более слабой инвестиционной активности и более ограниченного доступа к внешнему финансированию, говорится в докладе. Конфликт Украины с Россией — в I квартале еще на почве Крыма — лишь ускорил бегство капитала из РФ. В феврале-марте текущего года он еще сильнее ослабил и без того низкую уверенность инвесторов, отмечают эксперты ЕБРР. Российское Минэкономразвития прогнозирует, что отток капитала из РФ в 2014 г. достигнет $ 90 млрд.