На фондовом рынке может стать на порядок меньше участников из-за ужесточения требований

На последнем заседании Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) было принято несколько документов (копии есть в распоряжении «Капитала»), ужесточающих лицензионные требования к профессиональным участникам фондового рынка — биржам, торговцам, компаниям по управлению активами (КУА). Документы уже согласованы с министерствами и ведомствами и вскоре будут направлены на регистрацию в Минюст, после чего вступят в силу.

Капиталу установят минимум

гистограмму

Усложнена и сама процедура получения лицензии. Теперь профучастникам придется подавать регулятору на порядок больше документов. При этом процедура получения новой бессрочной лицензии займет от 3 до 6 месяцев, хотя раньше этот срок не превышал одного месяца.

С 2012 г. НКЦБФР выдает участникам фондового рынка бессрочные лицензии (до этого времени они выдавались только на пять лет). Необходимость ужесточения требований председатель НКЦБФР Дмитрий Тевелев ранее объяснял так: если финансовым компаниям не придется проходить регулярную процедуру продления лицензии, значит необходимо усилить контроль при получении бессрочного документа.

Барьер против однодневок

«Надзор за фондовыми компаниями постепенно выстраивают по принципу банковского. Регулятор очистит фондовый рынок от компаний-однодневок», — считает совладелец группы компаний «Финэкс» Игорь Когут.

По словам участников рынка, каждое отдельно взятое условие комиссии выполнимо, но в совокупности они существенно увеличат расходы компаний. А с введением пруденциального надзора с начала следующего года (сейчас он работает в режиме мониторинга) многие компании поставят вопрос о целесообразности инвестиций в этот бизнес. По словам Игоря Когута, минимальные издержки онлайн-брокера в год составляют от 500 тыс. до 1,5 млн грн. А после введения новых требований они еще вырас­тут, ожидает он.

Исходя из данных НКЦБФР за последние несколько лет, рынок уже покинуло более 10 % торговцев. Уходят не только мелкие, но и крупные участники рынка. Еще осенью прошлого года свернул свою деятельность «Ренессанс Капитал Украина». Компания сама попросила НКЦБФР аннулировать ее лицензию на торговлю ценными бумагами и лицензию хранителя. Свой уход «Ренессанс» объяснял тем, что расходы на содержание украинского лицензированного торговца в последние годы стали больше, чем комиссионный доход от сделок клиентов. В прошлом месяце заявила об уходе с рынка и другая компания с российскими корнями — «Велес капитал».

Консолидация рынка продолжится. «700 торговцев нам не надо. Для нашего рынка достаточно и 50», — считает управляющий директор инвесткомпании «Драгон Капитал» Дмитрий Тарабакин.

Причина новшеств

Ужесточение нормативов вызвано большим количеством нарушений со стороны самих участников рынка. Так, фонд «Конкорд Лидер» под управлением КУА «Конкорд Эссет Менеджмент» долго затягивал выплаты вкладчикам, пока НКЦБФР не наложила на компанию санкцию в виде предупреждения. Активы фонда составляли около 4 млн грн. Другая КУА — «Аврора», — основанная одноименной российской компанией в ноябре 2007 г., привлекла в два фонда десятки миллионов гривен, но после кризиса фактически прекратила деятельность. Компания потеряла лицензию, но фонды под ее управлением до сих пор не ликвидированы. В результате инвесторы так и не получили своих денег.

Из-за подобных случаев регулятор добавил требование, что учредителями КУА не могут быть лица, ранее занимавшие должность руководителя компании, на которую комиссия налагала санкцию за умышленное затягивание расчетов с вкладчиками.

Часть участников рынка поддерживает инициативы регулятора. По мнению генерального директора инвесткомпании «ОТП Капитал» Григория Овчаренко, новые требования увеличат административную и финансовую нагрузку на предприятия. «С точки зрения бизнеса это плохо. Но для инвестора — хорошо», — считает он. По его словам, более высокий порог входа в бизнес уменьшит количество компаний на рынке. Сейчас в Украине около 350 компаний по управлению активами, тогда как в сопоставимых с Украиной странах Евросоюза их около 20‑30, напомнил Овчаренко.