Миноритариям разрешили подавать в суд на менеджмент компаний от имени самих компаний. Юристы предупреждают о риске рейдерства

Миноритарные акционеры очень надеются на Фемиду, которая сможет защитить их от недобросовестных директоров и мажоритариев

Фото: Алексей Солдунов

Кабинет министров одоб­рил законопроект о защите прав инвесторов, который предусматривает введение механизма производного иска. Суть этого инструмента заключается в том, что акцио­нер получает право на обращение в суд от имени хозяйственного общества для привлечения должностных лиц компании к ответственности за убытки, понесенные в результате их незаконных действий. Согласно законопроекту, производный иск смогут подавать акционеры, владеющие долей в 5 % и более уставного капитала общества. «Как показывает опыт многих стран, именно механизм производного иска позволяет привлечь к ответственности недобросовестных должностных лиц, которые действуют вопреки интересам хозяйственного общества и при этом пользуются поддержкой контролирующего акционера», — говорится в сообщении пресс-службы Кабмина.

Стимул для фондового рынка

В ближайшее время проект закона будет направлен на рассмотрение в парламентский комитет по вопросам промышленной и инвестиционной политики. На момент сдачи номера он еще не поступил в комитет, о чем сообщил «Капиталу» его председатель Юрий Воропаев (Партия регионов). Однако он заметил, что с введением механизма производного иска важно четко регламентировать те случаи, когда миноритарии смогут воспользоваться этим инструментом.

«Если право миноритарного акционера ничем не ограничено, то это очень «хороший» механизм, чтобы осуществлять рейдерские захваты предприятий или шантажировать мажоритарщиков и само акционерное общество с целью поднять цены на свой маленький пакет акций. Нужно, чтобы это право было каким‑то образом ограничено», — считает Воропаев. Согласно законопроекту, Кабмин предусмотрел такой ограничитель только в случае, когда действия менеджмента компании привели к ущербу свыше 5 % от стоимости активов общества, но не менее 100 минимальных зарплат. Сейчас эта сумма составляет 114,7 тыс. грн.

О том, что данная норма может привести к злоупотреблению со стороны мелких акционеров и стать еще одним инструментом в руках рейдеров, говорит и старший партнер юридической компании «Кравец и партнеры» Ростислав Кравец. «К примеру, компания понесла убытки в один из кварталов, а в целом за год показала прибыль. Однако у миноритариев уже будет возможность подать в суд на менеджмент», — подчеркнул юрист. Впрочем, некоторые опрошенные «Капиталом» эксперты считают, что предложенный правительством механизм будет востребован у бизнеса, и, в частности, у инвестиционных компаний и институциональных инвесторов. Председатель правления ИК Eavex Capital Юрий Яковенко в беседе с «Капиталом» отметил, что при необходимости он воспользуется производным иском. При этом эксперт уточняет: единичные попытки использовать эту норму в целях корпоративной борьбы нужно будет пресекать. «Но как более массовое явление — нарушение прав миноритарных акционеров — это важно для государства, так как фондовый рынок без этого просто не будет развиваться», — отметил Юрий Яковенко. По его словам, самым показательным примером для Украины является ситуация с «Укрнафтою», которая годами не выплачивает дивиденды миноритариям, в результате чего ущемляются их права. Примеры подобного рода оставались сдерживающим фактором при принятии нерезидентами решений о финансовых инвестициях в Украину.

Публичный суд

В законопроекте также предусмот­рена и другая, не менее важная, норма — все производные иски будут рассматриваться в хозяйственных судах по месту нахождения акционерного общества. Причем информация по этим делам должна будет публиковаться на официальном сайте Высшего хозяйственного суда. Эксперты считают, что эти предложения позволят повысить эффективность введения практики производных исков. Ведь обнародование информации о процессе рассмотрения дел по сути будет прецедентом для Украины, уверен старший партнер юридической компании «Ильяшев и партнеры» Роман Марченко. «Сегодня нет широкого доступа к информации о судебных процессах. Если этот документ будет принят, то это будет огромный плюс», — считает юрист. По его словам, в мире практика обнародования информации по искам широко распространена. У нас же с судебными актами пока можно ознакомиться далеко не всегда и только в ограниченном доступе.