Фьючерс долгожданный. Уже в следующем году украинцы смогут застраховаться от валютных рисков

Фото: Евгений Мусиенко

Уже после нового года в Украине может появится долгожданный валютный фьючерс на пару гривня / доллар. «Нацбанк решил позволить биржам начать торги безпоставочными фьючерсами. На сегодняшний день уже есть некоторые виды деривативов, например фьючерс на индекс акций на Украинской бирже. Время, конечно, сложное, так как очень большая волатильность. Но с другой стороны, когда как не сейчас реализовать инструменты хеджирования рисков», — рассказал вчера начальник управления валютных операций и анализа финансовых рынков Национального банка Сергей Пономаренко.

Изначально НБУ планирует открыть доступ к валютным фьючерсам физлицам и компаниям, чтобы посмотреть, как поведет себя рынок. После этого, по словам Пономаренко, к этому инструменту допустят и банки.

До нового года в НБУ должны определится, на какой именно курс (официальный, курс межбанка или другой) разрешить биржам запускать валютные фьючерсы. Чтобы запустить торги, биржам надо будет сначала согласовать специ­фикацию контракта в НБУ, а потом в Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР). На это уйдет еще один месяц. «Чтобы во фьючерсных контрактах в качестве базового актива участвовали какие‑то валютные ценности, спецификации должны быть согласованы с НБУ. Сейчас мы разрабатываем внутреннюю кухню — кто будет производить это согласование, кто будет ответственным за это. После того как мы завершим все согласования, биржи пойдут с ними в НКЦБФР и зарегистрируют эти контракты», — заверил Пономаренко.

Горячий пирожок

«Однозначно, эта лучшая новость за последние два года для фондового рынка», — говорит управляющий активами инвесткомпании «Неттрейдер» Юрий Бажинов. Фьючерс на валютную пару грив­­ня / доллар — сейчас самый актуальный инструмент на всех финансовых рынках страны, считает и управляющий директор инвестгруппы «Универ» Алексей Сухоруков. Существует в первую очередь спекулятивный спрос, который не может быть полностью удовлетворен на рынке базового актива в силу ряда ограничений. Есть, безусловно, и спрос на инструменты хеджирования. Сейчас он может быть удовлетворен только на внешних рынках, которые далеко не всем доступны. Я ожидаю, что когда фьючерсы на курс доллара расторгуются, они снизят волатильность на валютном рынке», — отметил Сухоруков. С ним соглашается и Бажинов отмечая, что новый инструмент позволит уменьшить спекулятивный спрос на наличную валюту, защитит от девальвации физлиц и юрлиц, а также даст возможность хеджировать валютные риски нерезидентам и определить справедливый валютный курс.

Украинская биржа первой может запустить торги валютным фьючерсом

Хеджирование валютных рисков важно и для предприятий, которые привлекают займы в иностранной валюте (например, у материнских компаний), либо зарубежные инвестиции. Резкая девальвация гривни усложняет для таких компаний выполнение обязательств, ухудшает финансовое состояние и увеличивает репутационные риски, добавил директор фондовой биржи «Перпектива» Станислав Шишков.

Выход на публику

При этом эксперты не исключают, что наш фьючерс на валютную пару гривня / доллар будет гораздо популярнее московского аналога. Дневной объем торгов фьючерсом доллар / гривня на Московской бирже вчера составил около 2,3 млн грн. «С нашим патриотизмом в последнее время это будет не то что конкуренция — по сути, этот инструмент только здесь и будет толком иметь свое развитие», — убежден директор инвесткомпании «Финэкс Капитал» Игорь Когут.

Скорее всего, валютный фьючерс будет запущен на Украинской бирже (УБ), так как руководство этой площадки уже предоставляло три вида спецификации будущего фьючерса регулятору. «Спецификации у нас были и на курс EMTA, которого сейчас нет, и на межбанковский курс, и на официальный», — сообщил председатель УБ Олег Ткаченко. От того, какой курс возьмут за основу, и будут зависеть объемы торгов новым инструментом. Но самые большие объемы торгов появятся после того, как на этот рынок будут выходить банки.

Но в перспективы рынка валютных деривативов на УБ Когут не верит, так как «интернет-трейдеры не те игроки, которые сделают рынок». «Рынок деривативов совершенно другой институционально по сравнению с рынком капитала, — добавил финансист. — На рынке капитала в классическом варианте должна быть основа в виде институциональных инвесторов: банки, ИСИ, пенсионные фонды, страховые компании. А на рынке производных главные игроки — это хеджеры. Простыми словами — базовыми игроками являются клиенты банков и клиенты инвесткомпаний. А физлица могут только поспекулировать, но это не те объемы».