Регулятор фондового рынка откладывает утверждение порядка расчета биржевого курса ценных бумаг. Пока его нет, все сделки, заключенные на фондовых биржах, находятся под угрозой дополнительного налогообложения

Нацкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) перенесла утверждение правил расчета биржевого курса ценных бумаг с июня на август. Документ должен установить понятие и формулу расчета официальной стоимости бумаг.

С начала этого года все сделки с негосударственными ценными бумагами облагаются акцизом по ставке 1,5 %. А те, которые прошли процедуру листинга, — по ставке 0,1 %. Освобождены от акциза сделки, заключенные на бирже. При этом биржевыми признаются только те сделки, по которым установлен биржевой курс. Что такое биржевой курс и как определить его наличие, должна решить комиссия. «Сейчас многие участники рынка опасаются, что налоговые органы могут доначислить акциз по сделкам, которые проводятся на бирже. Потому что утвержденной методики нет», — сетует директор Astrum Capital Руслан Магомедов.

Это одна из причин падения объема торгов на фондовых площадках с начала 2013‑го. В частности, на Украинской бирже, которая специализируется на торговле акциями, по итогам полугодия объем торгов составил 6,8 млрд грн. Это на 51 % меньше, чем за аналогичный период 2012 г. В целом объем торгов акциями за январь-май сократился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в полтора раза, отмечает директор фондовой биржи «Перспектива» Станислав Шишков. По его мнению, тенденция сокращения объема торгов характерна не только для нынешнего года, но неопределенность с конечной формулой расчета биржевого курса еще больше усугубила ситуацию.

Отсутствие акцизного налога на госбумаги привело к росту торгов облигациями внутреннего государственного займа. В январе-мае объем торгов госбумагами составил 82 млрд грн — 76 % от общего объема сделок. «Государственные долговые инструменты, не подлежащие обложению акцизным налогом, обеспечивают в настоящее время львиную долю объема биржевых торгов в Украине», — констатирует Сергей Антонов, председатель совета ассоциации «Украинские фондовые торговцы».

Еще в апреле НКЦБФР разработала проект решения «О внесении изменений в Положение о функционировании фондовых бирж». Но на окончательное принятие проекта пока не дает добро Министерство доходов и сборов. На момент написания материала получить объяснения от министерства «Капиталу» не удалось.

Комиссия предлагает устанавливать биржевой курс только на те ценные бумаги, с которыми заключено как минимум три сделки, выполненные в день заключения договора, на сумму не менее 17 тыс. грн каждая, при условии анонимности торгов. Таким образом, под определение биржевого курса попадут только самые ликвидные ценные бумаги, с которыми, как правило, проходят анонимные сделки. Установленным биржевым курсом в целях налогообложения торговец может пользоваться в течение 60 дней.

Правила расчета биржевого курса больше всего усложнят жизнь торговцам облигациями. Почти все сделки, заключенные с бондами, адресные. Кроме того, это отобьет у фондовиков охоту торговать малоликвидными бумагами. «По бумагам, с которыми будут проходить «нормальные рыночные сделки», может не быть курса, просто потому, что активность на рынке низкая», — говорит Станислав Шишков. В то же время фондовики отмечают, что искусственно создать видимость биржевых торгов для определения биржевого курса не составит труда. «По опыту рынка могу сказать, что те, кто хочет заниматься манипулированием ценой на рынке, найдут способ установить нужный биржевой курс», — считает Руслан Магомедов. В результате на бирже увеличится количество технических сделок, направленных на избежание уплаты акциза на ценные бумаги.