«Волыньоблэнерго» ушла с молотка за 462 млн грн

Фото: sfgate.com

Фонд государственного имущества Украины (ФГИУ) в текущем году дополнительно перечислит в госбюджет 462 млн грн от продажи 75 % акций энергоснабжающей компании «Волыньоблэнерго». Вчера собственник «Харьковской ТЭЦ-5» — компания «Укристгаз» — победила в приватизационном конкурсе, предложив больше, чем конкуренты.

Как рассказали «Капиталу» в конкурсной комиссии, с момента объявления о продаже «Волыньоблэнерго» участием в конкурсе интересовались шесть потенциальных покупателей. Однако на аукцион поступило всего две заявки. Помимо компании «Укристгаз», указавшей в своем предложении 456 млн грн, на предприятие претендовала «С. Энерджи-Житомир», подконтрольная группе VS Energy. В ее заявке пакет акций был оценен в 457 млн грн.

Однако в ходе торгов был сделан всего один шаг на повышение — до 462 млн грн. В дальнейшем «С. Энерджи-Житомир» прекратила борьбу за актив, отказавшись от очередного шага в 5 млн грн.

Выгодная сделка

Хотя яростного соперничества за «Волыньоблэнерго» не получилось, опрошенные «Капиталом» эксперты считают, что сумма, которую удалось выручить ФГИУ, более чем приемлемая. Особенно если учитывать предыдущие приватизационные сделки по другим облэнерго. По словам старшего аналитика Dragon Capital Дениса Саквы, «Волыньоблэнерго» — одно из наименьших таких предприятий, сравнимое по размеру с «Черновцыоблэнерго», 45 % акций которого были проданы за 70 млн грн, или 116 млн грн в эквиваленте за долю в 75 %.

«Сумма, уплаченная в ходе приватизации за  75 % акций «Волыньоблэнерго», соотносима с ценой 45 %-й доли «Крымэнерго» — 256 млн грн. При этом «Крымэнерго» по объему поставок электроэнергии примерно в три раза больше», — уточнил эксперт.

Проводя параллели с недавно приватизированным «Донбассэнерго» по финансовым показателям, стоит отметить, что чистые продажи «Волыньоблэнерго» в семь раз меньше, чем у «Донбассэнерго», а чистая прибыль — в 36 раз меньше. При этом стоимость приватизации донецкой компании оказалась всего в 1,6 раза выше.

«Наши расчеты показывают, что конечная цена продажи соответствует оценочному мультипликатору 8,5 EV / EBITDA (отношение стоимости бизнеса к прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации). Таким образом, можно констатировать, что Фонд госимущества смог выручить очень хорошие деньги за этот актив», — говорит глава аналитического департамента ИК Eavex Capital Дмитрий Чурин.

По мнению аналитика, именно из‑за высокой стартовой цены среди претендентов на «Волыньоблэнерго» не оказалось группы «Энергетический стандарт» Константина Григоришина. «По неофициальным данным, именно ему [Григоришину] принадлежит офшор Garensia Enterprises Limited (Кипр), за которым числится 21,19 % акций «Волыньоблэнерго», — добавил Чурин.

6 млн гривен сверх оценочной стоимости смог получить Фонд государственного имущества при продаже «Волыньоблэнерго»

Еще одна причина того, почему в конкурсе участвовали всего два претендента, не столько финансовая, сколько связана с требованиями ФГИУ к потенциальным покупателям. Согласно утвержденным Кабинетом министров условиям продажи, в конкурсе могли принять участие компании, которые уже имеют опыт работы в отрасли. Среди прочего претендент должен был в течение последних трех лет заниматься передачей и продажей электроэнергии в объеме не менее чем 30 % от показателей «Волыньоблэнерго».

Допуск к конкурсу могли получить также компании, которые непосредственно или опосредованно владели более 50 % предприятия, соответствующего указанным выше условиям. По мнению экспертов, именно требования к потенциальным покупателям «Волыньоблэнерго» ограничили участие в конкурсе иностранных инвесторов, как и в случае с приватизацией других энергоснабжающих компаний.

Успеть в срок

Несмотря на проведение довольно успешной сделки, выгодной продажи «Волыньоблэнерго», ФГИУ все равно не удалось собрать запланированную на текущий год выручку от приватизации государственных активов. Ранее председатель ведомства Александр Рябченко заявлял, что Фонд госимущества планирует получить в 2013 г. за счет продажи контрольных пакетов акций шести областных энергоснабжающих компаний и энергогенерирующей компании «Донбассэнерго» около 4 млрд грн.

Но в текущем году приватизационных конкурсов больше не будет — аукцион по продаже «Волыньоблэнерго» был последним. Впрочем, в ФГИУ ранее говорили о том, что вероятность реализации всех облэнерго в этом году невелика из‑за высокой стоимости некоторых из них.