Акционеры «Укртелекома» приступили к погашению миллиардных убытков

Мажоритарный акционер крупнейшего оператора фиксированной связи «Укр­телеком» — компания «ЕСУ» (принадлежит австрийскому инвестфонду EPIC) — на вчерашнем собрании участников общества принял решение направить практически всю чистую прибыль за 2012 г. на покрытие убытков прошлых лет. Об этом на собрании заявил управляющий партнер EPIC Петер Гольдшайдер.

«Как вы, так и мы счастливы получать прибыль. Но предприятие работает в непростой регуляторной среде. Мы с вами в одинаковых условиях, в одной лодке. Нужно быть терпеливыми», — сказал Гольдшайдер. Прибыль «Укртелекома» по итогам прошлого года составила 367 млн грн. Компания получила ее впервые с 2008‑го. В течение 2009‑2011 гг. у оператора образовался суммарный убыток в размере около 3 млрд грн.

Присутствующие на собрании миноритарии (главным образом бывшие сотрудники компании пожилого возраста) восприняли эту новость негативно, передал корреспондент «Капитала» с собрания. «Ну, спасибо вам… бандиты», — крикнул кто‑то из зала.

EPIC контролирует через украинское дочернее предприятие 92,79 % акций «Укртелекома», остальные находятся в свободном обращении. Миноритариев сотни — это как частные лица, так и инвестиционные компании, скупившие ценные бумаги предприятия. Стоимость акций с момента приватизации «Укртелекома» на Украинской бирже уменьшилась в разы — до 0,13 коп. за штуку. Таким образом, рыночная капитализация предприятия, которое было продано в 2011 г. частному инвестору за 10,5 млрд грн, сейчас составляет 2,4 млрд грн.

Аналитик ИК Concorde Capital Александр Паращий прогнозирует, что дивидендов акционеры не получат еще 6‑7 лет, даже если «Укртелеком» будет оставаться прибыльным. «Капитал предприятия сейчас составляет 5,3 млрд грн, а уставной капитал — 7,69 млрд грн. Пока первый показатель не превысит второй, дивиденды вряд ли будут выплачиваться», — отмечает он.

В то, что «Укртелеком» существенно улучшит свои финансовые результаты, аналитики не верят. «В 2012 г. компания получила заметную прибыль в первую очередь потому, что была основным подрядчиком в масштабных национальных проектах — Евро-2012 и выборы-2012, — говорит руководитель одной консалтинговой компании. — А в этом году подобных мероприятий не предвидится».

Паращий добавляет, что «Укртелеком» держится на плаву за счет ежегодного роста предельных регулируемых государством тарифов на фиксированную связь. Запланированное двухэтапное повышение, по его словам, принесет компании примерно 120 млн грн дополнительного дохода. Аналитик считает, что для «Укртелекома» есть только одна оправданная сфера для инвестирования — сети скоростной передачи данных и интернет. В прошлом году доход от этого направления вырос на 160 млн грн  — до 1,643 млрд грн. Отметим, что на этой неделе компания разместила облигации на сумму 500 млн грн с целью развития и модернизации оптической магистральной сети, а также интернет-доступа.

Ускорить процесс покрытия убытков «Укртелекому» помогла бы продажа мобильного подразделения «Тримоб» операторам сотовой связи. Переговоры с ними велись, но собственники не сошлись в цене. Впрочем, Паращий прогнозирует, что «Укртелеком» вряд ли выручит за актив сумму, намного превышающую его балансовую стоимость.